今、鉱業セクターで面白いものを見つけたので、多くの人の目に留まっていないかもしれません。

現在のコモディティ価格を考えると、買うべき2つの鉱業株があり、それらは本当に割安に見えます。私はFreeport-McMoRanとAlbemarleについて話しています — どちらも、現在の銅とリチウムの価格がこのまま続くと信じるなら、かなりの上昇余地があります。

まず、なぜFreeportに注目しているのかを解説します。現在の銅価格約5.66ドル/ポンドで、同社はほぼお金を印刷している状態です。2027年から2028年のEBITDA予測はこの価格で176億ドルを示していますが、驚くべきは — それにもかかわらず、時価総額倍率はわずか5.5倍のEV/EBITDAです。これは、質の高い生産者としては歴史的に見ても安い水準です。評価の数学だけでなく、インドネシアでの生産拡大や、ストックから銅を回収するレイシング（浸出）操業が、多くの人が気付くよりも早く加速しています。経営陣は、その潜在的な上昇分をまだ見通しに完全に織り込んでいません。

Albemarleの話は異なりますが、同じくらい魅力的です。EVブームが冷めた後、リチウムは打撃を受け、同社は2024-2025年に損失を出しました。しかし、経営陣は体制を整え — 不要な資産を売却し、コストを徹底的に削減し — 今やリチウム価格の回復に完璧に備えています。リチウム炭酸塩の価格が1kgあたり$20 ドルの場合、2026年のEV/EBITDAは約9.4倍となります。これは堅実な価値です。供給過剰は解消され、世界的にEV投資も増加し、バッテリー貯蔵の需要も急増しています。必要な要素は揃っています。

今、これらの鉱業株を買うべき理由は、その非対称性です — 価格が維持されれば、下落よりも上昇の方が大きいという点です。これはコモディティ投資を考える上で重要な考え方です。もちろん、銅やリチウムは変動性がありますが、それに耐えられるなら、両社とも今年後半に向けて本物のチャンスに見えます。