私の注意を引いたポイントを解説します。マイクロソフトは運用面で絶好調で、前四半期は17％の成長を記録しましたが、株価は置き去りにされています。今や予想PERは24倍で、ほぼ3年ぶりの安値水準です。これは非常に堅実な企業にとっては驚くべきことです。彼らのソフトウェアはエンタープライズを支配し、複数の収益源が順調に稼働しているにもかかわらず、市場は無関心です。これは、ファンダメンタルズと評価が一致しないときに投資すべき賢い株の典型的なパターンです。

次にアマゾンです。史上最高値から約20％下落していますが、これは一見弱さのように見えますが、重要なのはAWSがついに加速していることです。第4四半期の売上は前年同期比24％増で、3年以上ぶりの好調な四半期となりました。彼らのAIチップ事業は？三桁成長です。多くの人はまだアマゾンを単なるeコマースと考えていますが、実際の稼ぎ頭はAWSであり、動き始めています。市場が追いつけば、今年後半には本格的な結果が出ると予想しています。

アルファベットは別の話です。すでに市場は大好きですが、その理由もあります。2023年にAIブームが始まって以来打撃を受けてきましたが、今や最も強力な生成AIプレイヤーの一つに浮上しています。もし彼らのモデルが一般AIの勝者になれば、ここからもかなりの上昇余地があります。そのシナリオにエクスポージャーを持つ価値は十分にあります。

次に、The Trade Deskは逆張りの選択です。ピークから80％以上下落し、二つの要因で打撃を受けています：成長の鈍化と、AI懸念によるテック株の売りです。でもポイントは、彼らは前四半期に売上を18％増やし続けており、株価は予想PER12倍と非常に安いことです。これは、二桁成長を続ける企業としては信じられないほど安い水準です。この種の評価は永遠には続きません。

最後に、ブロードコムです。彼らのカスタムAIチップが本当の注目点です。主要なAIプレイヤーと提携し、特定のワークロードに特化したチップを構築しています。経営陣は第1四半期にAIチップの成長率100％を見込んでおり、これにより市場で最も急成長しているAIチップ供給企業になる見込みです。AIインフラの構築は数年続くと予想されており、これはより大きな動きの初期段階かもしれません。

私が見ているパターンは、これらの賢い投資対象株は、強固なファンダメンタルズや重要な成長分野でのポジショニングにもかかわらず、魅力的な価格で取引されているということです。マイクロソフトの評価の乖離、アマゾンのAWSの加速、アルファベットのAI支配の可能性、The Trade Deskの極端な割安さ、ブロードコムのAIチップの追い風――これらには今すぐにでも本当のチャンスがあります。市場は最終的にこれを織り込むでしょうが、今はその窓が開いています。

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