2024年を通じて金のパフォーマンスを振り返ったところ、正直かなり激しい動きだった。2024年の金の価格はほぼ爆発的に上昇し、1オンスあたり約2,000ドルからほぼ2,800ドルまで跳ね上がった。これは人々の注目を集めるような上昇局面だった。

面白いのは、それが滑らかな上昇ではなかったことだ。特に米国大統領選後、トランプの勝利が一部の投資家をビットコインに向かわせたことで、動きが乱れる瞬間もあった。でも全体のストーリーは？金はただ上昇し続ける理由を見つけていた。

年間を通じて実際の数字を見ると、2024年の金価格は主にいくつかの重要な要因によって動いていた。FRBが合計75ベーシスポイントの利下げを行ったことは大きかった — これは金にとって魅力的に映る要因だった。なぜなら金は利息を生まないからだ。その後、東欧の緊張、中東の状況、そして全体に漂う不確実性といった地政学的な混乱もあった。これらは典型的な金買いの環境だ。

中央銀行が実質的にこの動きの主役だった。中国は年初から買い増しをしていたし、トルコやインドも同様だった。そのような機関投資家の需要は、個人投資家が不安になったときに価格を支える役割を果たす。第1四半期にはすでに金は2,251ドルに達し、中央銀行の買いがその支えとなっていた。

第2四半期は勢いが本格的に高まった。金は5月までに2,450ドルを突破し、投資家のセンチメントも変わり始めた。人々はしばらく懐疑的だった金ETFに再び資金を入れ始めた。2024年の利下げの兆しが出てからは、その動きが一気に加速した。

そして第3四半期に入り、金はさらに高値の2,672ドルを記録した。9月の50ベーシスポイントの利下げは確かにきっかけだったが、正直なところ、中央銀行の買いがもっと重要だった可能性もある。これは何年も続くテーマだ。

第4四半期は一段と激しい動きになった。金はこの四半期の初めに2,660ドルでスタートし、2,608ドルまで下落したが、その後再び反発し、10月末には新記録の2,785ドルをつけた。弱いインフレデータがさらなるFRBの利下げ期待を高めたのだ。しかし、トランプの勝利は市場を少し動揺させ、金は11月初めには約2,664ドルに戻った。

地政学的な状況も第4四半期に影響した。ウクライナが長距離ミサイルの使用を承認されたことや、ロシアが核の閾値を下げたこと、11月の中距離弾道ミサイルのテストなど、これらすべてが金をより安全な資産と見なす要因となった。国際的に緊張が高まると、人々はヘッジとして金に資金を移す。

年末には金は約2,660ドルに落ち着き、2024年の金価格はスタート時より約40％高い水準となった。振り返ればかなり堅調なパフォーマンスだ。

大きなポイントは？中央銀行は買いをやめていないし、地政学的リスクもなくならない。これが金を支え続けるだろう。2025年にはトランプが再びホワイトハウスに戻る可能性や、その政策に関する不確実性もあり、金はポートフォリオのヘッジとして引き続き重要な役割を果たすと考えられる。新記録を更新するのか、調整局面に入るのかはともかく、金のファンダメンタルズは依然として堅調だ。