APRは基本的に広告されている名目金利のことです。シンプルに言えば、月利を12倍すればいいのです。例えば、クレジットカードの月利が1%なら、APRは12%ということになります。わかりやすいですよね？しかし、ここに落とし穴があります。APRは複利を考慮していないため、全ての情報を伝えているわけではありません。アメリカでは、「真の貸付に関する法律（Truth in Lending Act）」により、貸し手はAPRを開示する義務があり、そこには手数料も含まれています。例えば、住宅ローンの金利が4%でも、APRが4.1%と表示されている場合、その0.1%の差は通常、融資手数料が含まれているのです。

一方、EAR（(またはAPY、実効年利率とも呼ばれる)）は、実際に支払う金額を示します。これは、金利が定期的に複利計算される場合に適用されるものです。ほとんどのクレジットカードは毎日複利を採用しており、単に年利だけではありません。つまり、月利1%の金利を日々複利で計算すると、実効金利は約12.68%に上昇します。これは名目のAPRよりもかなり高い数字です。

なぜAPRとEARの理解が実務上重要なのか？例を挙げましょう。友人から1,000ドルを1ヶ月間、5%の金利で借りたとします。妥当な金利に思えますよね？しかし、その月利5%を年率に換算すると、実効APRはほぼ80%に達します。つまり、その「友好的な」借金も、実はかなり高コストなものになってしまうのです。

APRとEARの最大の違いはシンプルです。APRは単利を使い、EARは複利を考慮している点です。APRは住宅ローンや自動車ローンのように一定の支払いを行う場合に適しています。一方、クレジットカードや短期ローン、投資口座のように頻繁に複利計算される場合は、実際のコストやリターンを正確に把握するために、EARやAPYを理解しておく必要があります。

投資やローンを比較検討するときは、必ず両方の数字を確認しましょう。そうすれば、広告されている金利に騙されずに、実質的な比較ができるようになります。複利の頻度が高いほど、APRとEARの差は大きくなるのです。銀行はこれをよく知っているため、クレジットカードでは毎日複利を採用しています。これは彼らにとって有利だからです。こうした仕組みを理解しておくと、多くの人より一歩先を行くことができます。

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