2018年にソフトウェアETFが広範なテックセクターに比べて絶好調だったことを振り返るために、アーカイブを掘り返してみました。S&P北米テクノロジー・ソフトウェア指数は28％の上昇を記録していたのに対し、一般的なテックETFのXLKはわずか14％の上昇でした。そのような乖離は、どこに本当の勢いが流れていたのかを示しています。

その年にソフトウェアETFが圧倒的に優勢だった理由は何だったのでしょうか？クラウドコンピューティング、サイバーセキュリティ、CRMプラットフォーム、ゲーム—ほぼすべてのエンタープライズソフトウェアのトレンドが絶好調でした。企業のソフトウェアとサービスへの支出は年率6.2％の成長が見込まれ、2007年以来最も強いペースでした。

主要な投資対象を詳しく見てみましょう。iShares北米テクノロジー・ソフトウェアETFのIGVは、先述のS&P指数を追跡し、資産規模は$2 十億ドルを超えていました。時価総額加重型であるため、Salesforce、Microsoft、Adobe、Oracleといった銘柄が自然と支配的でした。年初からこのファンドは28％の上昇を記録しましたが、PERは46倍超と高めでした。

メガキャップの集中を避けたい場合は、XSWが良い選択肢です。こちらは127銘柄に均等ウェイトをかけており、上位10銘柄だけで約9％を占めていました。その小型株志向は、約25％のリターンとより妥当なPERの25.30を実現しました。

次に、InvescoのダイナミックソフトウェアETF、PSJも注目に値します。こちらは全く異なる手法を採用し、価格モメンタム、収益モメンタム、クオリティ指標に焦点を当てていました。30銘柄だけで構成されており、他のソフトウェアETFよりも集中度は高いものの、それでも29％超のリターンを達成。MicrosoftとSalesforceが10％超を占めていました。

サイバーセキュリティも非常に注目されていました。HACKはPrime Cyber Defense Indexを追跡し、ハードウェア、ソフトウェア、コンサルティング、サービスを提供する企業を含んでいます。62％以上が純粋なソフトウェア銘柄でした。当時、サイバー攻撃による損害は年間$3 兆ドルに達しており、2021年までにその規模が倍増して$6 兆ドルに達する見込みでした。このような脅威環境は、真剣な支出を促していました。

ゲームに賭ける投資家にはGAMRが選択肢でした。Electronic Artsなどの伝統的なソフトウェア銘柄と重複しつつ、過去3年間で2倍以上に成長していました。デジタルゲームのダウンロードは2010年の31％から2021年には93％に近づき、追い風は明らかでした。

AIQは新しいエントリーで、5月に登場し、人工知能とビッグデータのテーマを追跡しています。保有銘柄の51％以上がソフトウェア企業と分類されており、ブランド新規にもかかわらず$53 百万ドルの資産をすでに蓄積していました。

クラウドコンピューティングもまた、巨大な推進力でした。SKYYは個別銘柄を選ばずにこのトレンドにエクスポージャーを提供し、その年だけで21.4％の成長が見込まれていました。MicrosoftやAmazonのような企業がこの波に乗っていました。

この時期を振り返ると、ソフトウェアETFは、テクノロジーリーダーシップが集中していた構造的な変化を示していました。これらのファンドの共通点は、多くの垂直市場にわたるエンタープライズソリューションへの堅調な需要でした。純粋なソフトウェアへのエクスポージャー、サイバーセキュリティやゲームのような狭いテーマ、AIやクラウドコンピューティングの新興分野など、さまざまなトレンドを捉える堅実な選択肢が存在していました。