なぜこの4つの銘柄に何度も戻ってきてしまうのか、その理由を解説します。まずはNvidiaです。そう、皆が話題にしているけれど、その理由があります。同社は今やAIコンピューティングの代名詞のようになっています。ウォール街は2027年度の成長率を52％と見積もっており、その巨大な上昇を見た後でも、その軌道は無視できません。確かに、AIバブルを心配する声もありますが、Nvidiaがこの金鉱の採掘者や道具の提供者としての地位を築いていることは、かなり破壊されにくいです。

次に、Broadcomです。今投資すべき株の中で、より面白い逆張りの選択肢だと思います。彼らはGPUでNvidiaと直接競合しているわけではありません。代わりに、ASIC（アプリケーション特化型集積回路）を開発しています。これはAIワークロードに最適化されたチップです。私の目を引くのは、彼らがQ1のAI半導体の売上高が前年比で倍増する見込みだという点です。これはNvidiaの成長率よりも速いですし、これらのチップはコストも安いです。ハイパースケーラー企業が支出を最適化しようとする中で、これは重要なポイントです。

TSMCはこのインフラ整備全体を中立的に支える存在です。彼らは、NvidiaやBroadcomのような企業向けに大量のチップを製造できる技術と能力を持つ唯一のファウンドリーです。AI支出が高水準を維持している限り—ほとんどの予測では少なくとも2030年まで続くと見られています—、TSMCは構造的な優位性を持ち続けます。ウォール街は今年の成長率を31％と見込んでいます。

そして最後にMicrosoftです。これは面白いケースです。市場は堅実なファンダメンタルズにもかかわらず、実際には動揺しました。Azureは前年度比39％の成長を記録し、$625 十億ドルのバックログも抱えています。ただし、株価は下落し、今や予想PERは25倍と、ここ最近では最も低い評価の一つです。良質な株を割安な価格で見つけられるのは、通常、注目に値します。

このAIインフラのテーマは、まだまだ持続性があると感じています。チップ設計者、ファウンドリー、クラウドプラットフォームのいずれを見ても、このサイクルを推進する実需が存在しています。リスクが全くないわけではありませんが、資本を投入できるなら、このセクターこそ構造的な成長が起きている場所です。

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