この間、自分のポートフォリオを見ていて、金について考え始めました。

知ってると思いますが、もし誰かが2004年に$10K を金に投資していたら、今では$66K くらいになっていたでしょう — 560%以上の利益です。
黄色い金属を退屈だと一般的に見なす人が多いことを考えると、かなり驚きです。
この20年間の平均年利回りは約9.5％で、正直なところ、多くの株式投資と競合しています。
だから、いくつかの人が自分の401kに金を入れているのも納得です。
面白いのは、金は債券や株と同じパターンを追わないことです。
実際のドライバーは国債の利回りの動きのようです — 10年物の金利が下がると、金は上昇しやすいです。
基本的に逆相関関係にあります。
100ベーシスポイントの実質利回りの上昇は、歴史的に金価格を約24％下落させると読まれていますので、金は金利の動きにかなり敏感です。
理由は簡単です：金は配当を出さないからです。
だから、国債の利回りが高いときは、実質的な収入を犠牲にして持ち続けることになります。
しかし、利回りが低いときは、あまり損をしないので、金はずっと魅力的になります。
さらに、インフレヘッジや地政学的な要素も金に有利に働いています。
とにかく、もし金を放置していたなら、見直す価値があるかもしれません。