今朝、ビットコインが週末のボラティリティの後に75,750ドルに反発したことに気づきました。 この動きは、木曜日から金曜日にかけて$615M に到達した堅実なスポットETFの流入に支えられており、これは過去2日間からのかなりの反転です。 MicroStrategyも、先週約14,000 BTCを利回り商品を通じて取得したと発表し、ヘッドラインを飾ったため、機関投資家の資金は依然として関心を持っているようです。

しかし、私が気になっているのは、これだけの買い圧力があっても、ビットコイン先物は依然として年率2％のプレミアムで取引されていることです。 これはかなり弱いです。 通常、健全な上昇トレンドの間は4〜8％のプレミアムを見たいところであり、デリバティブ市場は今のところ強気を叫んでいるわけではありません。 さらに、ビットコインは今年に入って約11％下落しており、1月の売り崩しを完全に振り払ったわけではありません。

私が追っている大きな問題は、ビットコインマイナーの動きです。 Marathon Holdingsは過去1ヶ月で15,000 BTCを売却し、Riotは2,300 BTCのポジションを削減し、Cangoはさらに2,000 BTCを売却しました。 主要なビットコインマイナーの運営が撤退しつつあるとき、市場の弱気相場が本当に終わったと説得力を持って言うのは難しいです。 これらの企業は通常、タイミングに非常に長けています。

また、最近ではビットコインがS&P 500と連動して動いていることも無視できません。 原油価格の変動や地政学的なノイズが私たちの動きに影響を与えており、これ以上の動きは見られません。 ビットコインマイナーが保有を安定させ、CLARITY法案のような規制の明確化が実際に進展しない限り、本当の底値と呼べる状態にはまだ到達していないと考えています。