最近のマクロデータで興味深い動きを見つけました。米国の第4四半期のGDPは全く印象的ではありませんでした。予想された3％の成長の代わりに、年間でわずか1.4％しか達成できませんでした。本当に深刻な減速です。

一体何が原因なのでしょうか？まず第一に、政府の一時停止が影響しています。これは常に活動に打撃を与えます。第二に、消費者の支出が著しく減少しました。これはアメリカ経済にとって異例のことです。その一方で、貿易赤字は拡大し、5か月ぶりの最大値に達しました。つまり、輸入は増え、自国の消費は減少しているということで、これはあまり健全な兆候ではありません。

政治家たちももちろん、すでに責任の所在を探し始めています。トランプはソーシャルメディアで、2ポイントの減少は政府の一時停止の結果だと直接指摘し、今は新たな停止に反対し、金利引き下げを支持しています。論理は理解できますが、米国のGDPはさまざまな理由で同時に減少しています。

しかし面白いのは、こうした第4四半期の弱さにもかかわらず、2026年の予測はかなり楽観的であることです。税制優遇措置や人工知能への投資が新たな推進力をもたらすと期待されています。果たして、成長ペースを回復できるか見てみましょう。