私はエルサルバドルのビットコイン備蓄状況を追っていますが、現地で起きていることは非常に興味深いです。国は最近のBTCの下落後、宝物庫が約$300 百万ドル減少しました。ピーク時にはほぼ$800 百万ドルの価値がありましたが、今は約$495 百万ドルになっています。かなりのボラティリティです。

注目すべきは、この大きな下落にもかかわらず、エルサルバドルは買い増しを止めていないことです。国は1日1ビットコインを積み増す戦略を維持しており、これは資産に対してかなり強気な姿勢を示しています。過去7日間で8BTCを追加し、市場が下落している中でも買い続けています。これは「この資産を長期的に信じている」と言っているようなもので、そんなことをする政府はそう多くありません。

しかし、そこに問題も出てきます。エルサルバドルとIMFの間で、この積極的なビットコイン購入を巡る緊張が高まっています。国はIMFの融資プログラムで14億ドルの借入を行っており、IMFはこの戦略に対して好意的ではないことを明らかにしています。一部の伝統的な投資家は、エルサルバドルが買い止めなければIMFがプログラムを停止する可能性を懸念しています。これは国の債務市場にとってかなり悪影響を及ぼす可能性があります。

BTCはピークから40%以上下落し、その下落はエルサルバドルの10年債の短期的な価値にも影響を与えました。デフォルト保険料は上昇し、リスク感情が高まっていることを示しています。

一方で、これらの懸念は過剰だと考える人もいます。エルサルバドルとトランプ政権の連携は違いを生む可能性があります。米国はIMFの最大株主であり、影響力を行使して国が融資を受け続けられるように働きかけることも考えられます。最近では、エルサルバドルは2026年までに国際開発銀行から13億ドルの約束も得ており、これが圧力を和らげています。

結局のところ、これは非常に微妙なゲームです。エルサルバドルはビットコインを戦略的資産として明確に賭けていますが、地政学的・金融的な圧力をうまく乗り越える必要があります。エルサルバドルのビットコイン保有は、市場で見られる政府主導の採用例の中でも最もユニークなケースの一つです。