正直に言うと、最近資金費率がまた極端になり始めているのを見て、グループ内では「これは反転のサインだ」や「泡沫を押し込め続けている」と騒いでいるが、私の最初の反応は方向性を追うことではなく、次のことを思った：多くの人がAMMマーケットメイキングを楽に稼ぐ手段と考えているが、実際には曲線が示すのはあなたが上昇を売り、下落を買っている（または逆も然り）ということだ。相場が一方的に動き出すと、ポジションは受動的にどんどん不快になり、無常損失はまるで慢性的な出血のようだ。費率が非常に高いときは特に顕著で、一方では永続的な契約が人に学費を払わせようとし、もう一方ではプール内で手数料収入を見ているが、その結果純資産は曲線に削られていく…どちらが先に終わるかはわからないが、とにかく今のマーケットメイキングでは最悪のケースを想定しており、手数料を稼いでもあまり気を取られすぎないことが重要だ。規律の方が「反転の予感」よりも信頼できる。