最近又有人聊 LST、再质押，说白了收益也不是天上掉的：一部分是链上本来的质押奖励，另一部分多半来自“把同一份安全性再卖一遍”，协议给你补贴、或者有人付费租安全。补贴期看着香，但我这种经历过几次归零的，第一反应就是：补贴停了谁来接盘，出了问题谁来兜底。

リスクもかなり直感的だ：スマートコントラクトが一度問題を起こしたら、LSTは思い通りに償還できない；再質押の層はさらに複雑で、罰則、流動性の引き出し、ブリッジを越えたやり取り…結局、「賢い」利益ほど、極端な相場の中で連鎖的なクラッシュに変わりやすい。今は期待値を下げて、小さな利益でも勝ちとみなす、ヘッジできるならヘッジして、寝られることの方が少しのAPYより重要だ。

順番に見てみると、最近のソーシャルマイニングやファン・トークンの「注意力はマイニング」も少し気になっている：確かに注意力は価値があるが、その価値はプラットフォームやプロジェクト側の収益化能力にあり、私のスクリーンを埋める熱意ではない…まあ、まずは元本保護だ。