データが再びソフトランディングの期待を強化し、連邦準備制度は利上げの必要がなくなった可能性がある

今日のアメリカのマクロデータは、経済がソフトランディングの傾向にあることを再び裏付けました。6月の実質個人消費支出月率は0.4％を記録し、予想の0.3％を上回りました。また、PCE月率は0.2％、コアPCE年率は4.1％を記録し、いずれも前月より低くなっています。一方、第2四半期の労働コスト指数は1％上昇し、第1四半期の1.2％よりも低いです。さらに重要なのは、パウエル氏が記者会見でこの指標に言及したことです。また、賃金の上昇や雇用福利の増加率の鈍化も、労働コストが低下していることを示しており、これは連邦準備制度のベージュブックで述べられた発言と一致しています。すなわち、複数の地域で賃金の上昇が感染症前の水準に戻りつつあるか接近していることです。総合的に、これらのデータは投資家がインフレが持続的に緩やかな傾向にあるという自信をより持てると考えられます。インフレが2％の目標に実質的に戻る可能性があり、連邦準備制度がさらに政策を引き締める必要がないということも示唆されています。（上記の意見は、オランダ国際銀行からのものであり、参考用にのみ提供されています）