Gate 機構周報：能源衝擊推升油價，風險資產進入階段性避險模式（2026 年 3 月 2 日–3 月 8 日）

上週市場概覽亮點：

市場焦點解讀： 能源衝擊推動油價大幅上漲，全球市場進入階段性 risk-off。油價上行雖難以直接引發經濟衰退，但未來數月可能推高通膨並延緩降息步伐。加密市場整體隨風險資產回調，BTC 與 ETH 在震盪區間內波動，市場仍處於宏觀風險重新定價階段。

流動性分析： 現貨 ETF 資金整體維持穩定，BTC 出現階段性淨流入，ETH 資金規模相對較小。Perp DEX 中 TradFi 交易量持續回升，大宗商品成為最主要的交易類型，占比約一半。XAUT 訂單簿顯示近期賣盤持續占優，買盤分布較為零散，短期市場情緒偏謹慎。

鏈上數據洞察： DEX 總交易量約 965 億美元，與前一週基本持平，但流動性繼續向頭部協議集中，PancakeSwap 保持領先。穩定幣總市值約 3,300 億美元，其中 USDC 成為本週最主要的增量來源。Liquid Staking 板塊整體表現偏弱，ETH 頭部協議 TVL 小幅回落，部分 SOL 生態協議仍維持較高活躍度。

衍生品追蹤： BTC 永續合約資金費率持續處於負值區間，市場空頭情緒依然主導。未平倉合約隨價格反彈回升，顯示槓桿資金重新流入。期權成交量顯著增加，隱含波動率回升至 60% 以上，市場整體處於波動定價與風險對沖階段。

下週展望： 市場將重點關注 2 月 CPI、初請失業金人數以及密歇根大學消費者信心數據，這些指標將直接影響通膨預期和 Fed 政策方向。

機構動態： Gate TradFi API 正式上線，TradFi 業務面向機構全面推展。

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