Bitwise：比特币看涨至20万美元，ETH、SOL新高存疑 | 加密市场展望与回顾

近日（2025年6月30日），知名资产管理公司Bitwise发布了其《年中成绩单》文件，回顾了其在2024年12月对2025年上半年的预测准确性，并对下半年做出新预测。Bitwise 预计，比特币价格将在年底前达到20万美元，而以太坊（ETH）和Solana（SOL）在2025年剩余时间内不会创下新的历史高点（ATH）。

该文件由Bitwise首席投资官Matt Hougan和研究主管Ryan Rasmussen撰写，是对其2024年12月“大胆预测”的后续评估，并提供了2025年下半年的新加密市场预测。

比特币、以太坊、Solana 的新高预测

• 比特币 ($BTC) 预测：20万美元目标不变
  • 2024年12月预测： 比特币将在2025年达到20万美元，并创下新高。（部分正确）
  • 2025上半年表现： 比特币确实在5月创下112,000美元的历史新高，但未达20万目标。
  • 增长原因（原预测）： 强劲的现货比特币ETF资金流入、企业财务部（Treasury）大量购买BTC、美国创建比特币战略储备。
  • 2025下半年展望： Bitwise 维持比特币20万美元目标。看涨因素包括：特朗普政府2.0的亲加密政策、持续的高机构需求、稳定币的增长（推动比特币网络效用）。
• 以太坊 ($ETH) 和 Solana ($SOL) 新高：信心减弱
  • 2024年12月预测： ETH和SOL将在2025年创下新高。（预测修正）
  • 2025下半年展望： Bitwise 修正其观点，表示对ETH和SOL在年内创下新高“不再那么有信心”。
  • 潜在希望： 稳定币ETF的潜在批准、未来可能出现持有SOL和ETH的“财务部公司”（但目前尚未看到）。

其他关键预测的回顾与更新

• 比特币ETF资金流入：预测“正确”？
  • 2024年12月预测： 2025年比特币现货ETF资金流入将超过2024年的350亿美元。
  • 2025上半年表现： 实际流入仅130亿美元（远低于2024年全年）。
  • Bitwise观点： 仍认为预测“正确”，理由是支持比特币ETF的平台数量持续增长（暗示下半年潜力）。
• RWA代币化规模：坚定50亿美元目标
  • 2024年12月预测： 代币化的现实世界资产（RWA，如房地产）总值将在2025年突破500亿美元。
  • 2025上半年表现： RWA总值从130亿美元增长至250亿美元。
  • 2025下半年展望： Bitwise 维持500亿美元目标不变。
• 国家比特币持仓：数量未翻倍，但趋势延续
  • 2024年12月预测： 持有比特币的国家数量将从9个翻倍至18个。
  • 2025上半年表现： 未实现翻倍。
  • Bitwise观点： 认为国家积累比特币可能在秘密进行，国家比特币储备趋势将持续。
• 稳定币AUM：目标下调但仍接近
  • 2024年12月预测： 稳定币资产管理规模（AUM）将在2025年达到4000亿美元。
  • 2025上半年表现： 当前AUM为2300亿美元。
  • 2025下半年展望： Bitwise承认4000亿目标“过高”，但预计实际规模将“接近”。驱动因素：期待《GENIUS法案》通过、万事达卡（Mastercard）利用其全球1500万商户网络推动稳定币采用。
• AI与Meme币狂热：预测错误，热潮暂停
  • 2024年12月预测： 2025年AI币和Meme币狂热将持续甚至超过2024年。
  • 2025上半年表现： 随着LIBRA、Official Trump (TRUMP)、MELANIA等代币的崩盘，热潮已暂停。
  • Bitwise观点： 承认预测错误。

对Bitwise预测的质疑点（市场观察）

尽管Bitwise将华盛顿推动美国加密货币清晰监管视为推高比特币价格的积极因素，但现实道路充满坎坷：

1. 政策落地困难： 加密行业游说团体近期未能将亲加密修正案纳入“大型税改法案”。共和党与民主党围绕稳定币监管框架的争论激烈。
2. 美国比特币战略储备令人失望：
   • 该储备仅指保管执法部门没收的比特币，禁止使用财政资金新购比特币，其增长前景不明。
   • 政府未公布没收比特币（声称超过20万枚）的审计结果，引发公众对其真实性和安全性的质疑。
   • 参议员Cynthia Lummis提出的动用资金购买至少100万枚比特币纳入储备以及推动加密友好税改的努力均告失败。

目前尚难判断这些负面因素（政策遇阻、战略储备名不副实）是否会完全抵消积极进展（SEC撤销拜登时代对大型加密公司的诉讼、特朗普政府整体亲加密立场）对市场的提振作用。