На які цілі націлилися шорт позиції на Уолл-Стріт? Goldman Sachs розкриває темні лінії шортингу під час хвилі штучного інтелекту.

Рівень шорт американських акцій піднявся до п'ятирічного максимуму, але кошти не кинули виклик гігантам ШІ, а були спрямовані на «псевдобенефіціарів», яких захопила концепція ШІ, але їм не вистачало основної конкурентоспроможності, а сектор комунальних послуг та слабкі акції ШІ стали новим фокусом. Ця стаття походить від статті, написаної Golden Ten Data, і складена, скомпільована та написана Shenchao. Артур Хейс: Біткоїн ось-ось досягне дна, але не поспішайте з шипом!) Перед “поліграфічним ринком” необхідно дочекатися, коли фондовий ринок США знову обвалиться) (Довідкове доповнення: Кореляція між біткоіни і американськими акціями злетіла до нового трирічного максимуму “прибутки 2025 року всі повернуті назад”, халвінг і DAT не можуть врятувати крипторинок? Дані показують, що короткий рівень американських акцій зріс до п'ятирічного максимуму, але фонди не кинули поспішного виклику гігантам ШІ, а обійшли, щоб знайти тих «псевдобенефіціарів», яких захопила концепція ШІ, але їм не вистачало основної конкурентоспроможності. Поточні настрої на фондовому ринку США дещо жорсткі, біржа кредитних дефолтів Oracle (CDS) обсяг торгів різко зростає, і навіть інсайдери індустрії штучного інтелекту визнають, що на ринку є деякі «ознаки бульбашки». На цьому тлі зростає дискусія про те, коли, де і як відпустити. Останній звіт Goldman Sachs про активи хедж-фондів містить багато цікавих деталей. Звіт показує, що так звані «розумні гроші» не готові агресивно шортити гігантів ШІ, але деякі з них почали зосереджуватися на слабших компаніях у цій хвилі. По-перше, після такого сильного ралі медіанний короткий коефіцієнт компонентів S&P 500 залишається несподівано високим. Показник становить 2,4% за загальною ринковою капіталізацією, що становить 99-й процентиль рівня шортів за останні п'ять років і значно перевищує довгостроковий середній показник з 1995 року. Інтерес до шортів продемонстрував ознаки відродження ще в травні і з тих пір залишається високим після двох невеликих, але болісних подій «шортингу» в липні та середині жовтня. Також варто згадати, що індекс Nasdaq 100, де сконцентровані акції технологічних компаній, має дещо вищий коефіцієнт короткої позиції – 2,5%. Сектором з найбільшим зростанням шортів був сектор з малою капіталізацією, при цьому середній коефіцієнт шортів серед складових Russell 2000 зараз становить 5,5%. Однак Goldman Sachs зазначив у звіті, що найбільш яскравою подією стало зростання коефіцієнта коротких свопів у секторі комунальних послуг на 0,3 відсоткового пункту до 3,2%. Можливо, це звучить не дивно, але Goldman Sachs каже, що це один із найвищих рівнів за всю історію. Швидше за все, це пов'язано з бульбашкою штучного інтелекту. Зрештою, величезна кількість енергії, що споживається дата-центрами, необхідної для живлення моделей штучного інтелекту, робить привабливі «нудні» запаси комунальних послуг. Наприклад, американська електроенергетична (American Electric Power) цього року зросла більш ніж на 31% з ринковою вартістю 65 мільярдів доларів. Минулого місяця компанія підвищила свій план капітальних витрат на наступні п'ять років до 72 мільярдів доларів з величезних 54 мільярдів доларів, в основному на живлення центрів обробки даних, побудованих такими компаніями, як Alphabet, Amazon і Meta. За даними Koyfin, його акції в даний час короткі - 4%, і зазвичай залишалися в діапазоні від 1% до 2% протягом останнього десятиліття. Отже, чи є окремі утиліти найпопулярнішими короткими цілями в даних Goldman Sachs? Звіт показує, що це не так, оскільки загальний рівень вентиляції все ще помірний порівняно з іншими секторами ( зрештою, вони все ще є ) комунальних послуг. Tesla залишається на вершині списку найбільш шортованих компаній у США, тоді як JPMorgan Chase вперше посідає четверте місце в досить «своєрідному» ключі. Серед нових членів, яких сильно не вистачає, перелічених Goldman Sachs, багато хто може бути класифікований як «слабкі компанії зі штучним інтелектом» або «бульбашкові акції, пов'язані зі штучним інтелектом». Але десятка акцій, які найбільше шортують, все ж таки більш «звичні», це: Tesla (TSLA. O) Palantir(PLTR.O) Мережа Пало-Альто (PANW. O) JPMorgan Chase (JPM. N) Robinhood Market (HOOD. O) Costco (COST. O) Bank of America (BAC. N) IBM(IBM. N) Оракул (ORCL. O) Дослідження Рама (LRCX. За даними O) Goldman Sachs, Oracle було спустошено на $5,4 млрд, Intel – на $4,6 млрд, а GE Vernova ( на газові турбіни для центрів обробки даних зі штучним інтелектом ) до $4,1 млрд – усі нові компанії у списку. Звичайно, ці компанії великі, тому ці короткі позиції все ще невеликі щодо ринкової капіталізації ( на них припадає близько 1%, 3% і 3% ) відповідно. Отже, які акції найбільш шортують щодо розміру? Goldman Sachs також пропонує відповідь: для порівняння, серед компаній з ринковою капіталізацією не менше $25 млрд, найбільш шорт-акціями в США є Bloom Energy. Серед інших компаній у списку – Strategy, CoreWeave, Coinbase, Live Nation, Robinhood та Apollo. Важливо пам'ятати, що звіт про позицію хедж-фондів Goldman Sachs є лише відстроченим знімком поточного стану ринку, але, тим не менш, він все ще має значну довідкову цінність, адже звіт заснований на останніх даних про позиції 982 хедж-фондів, загалом $4 трильйони акційних позицій, з яких 2,6 трильйона довгих і 1,4 трильйона коротких. Наразі фондовий ринок США відновився після волатильності минулого тижня, і багато фондів-притулків залишаються обережними перед обличчям гігантів штучного інтелекту, оскільки бульбашки, як правило, тривають довше, ніж платоспроможність фонду. Фактично, Amazon, Microsoft, Meta, Huida та Alphabet, як і раніше, входять до п'ятірки найбільш часто утримуваних довгих позицій американськими хедж-фондами. Однак зростання шортів у секторі комунальних послуг та деякі слабкі акції AI вказують на те, що деякі фонди на ринку почали намагатися компонувати, навколо чого це може стати потенційною зоною для наступного раунду «великих шортів». Related reports: Fed Pigeon Release" Груднева ймовірність зниження процентної ставки перевищила 80%, біткоїн кинувся до $89 000, Ethereum – $2900, американські акції Qiyang Grayscale подали заявку на лістинг IPO в SEC: код акцій GRAY, приземляючись на фондовому ринку США вже наприкінці цього року, Bitcoin відскочив більш ніж до $109 000, Ethereum повернувся до $3 800! Всі американські акції червоні, Nasdaq досяг 7 місячних прибутків поспіль “На які цілі націлені ведмеді Уолл-стріт?” Goldman Sachs викриває темну лінію коротких продажів під хвилею штучного інтелекту" Ця стаття вперше була опублікована в журналі BlockTempo “Динамічний тренд - найвпливовіше новинне медіа блокчейну”.