Cobie: довгостроково торгівля

null Автор статті: Thejaswini M A

Стаття перекладена: Block unicorn

Вступ

У 2012 році Джордан Фіш (Jordan Fish), також відомий як Cobie, мав 200 доларів і задачу.

Він тоді був студентом факультету комп'ютерних наук в університеті Бристоля, працював у супермаркеті Tesco, щоб сплатити оренду, а його матеріальний стан… не був дуже добрим. Для дитини з робітничого класу основна істина про навчання в університеті полягає в тому, що вам потрібні гроші для життя, але вам також потрібен час для навчання, а доба має тільки 24 години. Отже, він витратив 200 доларів на купівлю біткоїнів.

Це явно правильне рішення, але не так, як ти думаєш.

Якщо Cobie просто тримав цю біткойн, ніколи не рухаючи його, ніколи не торгуючи ним і ніколи не використовуючи його для будь-яких цікавих чи дурних справ, тоді сьогодні він повинен мати близько 300 тисяч доларів. Для людини, яка спочатку мала лише 200 доларів, це дійсно велика сума, здатна змінити життя. Але це не рівень «всім відомого криптоінфлюенсера-мільярдера», навіть «типа, який продав подкаст NFT за 25 мільйонів доларів» не підходить під це визначення.

Найдивніша частина історії Кобі в тому, що сталося під час його зростання з 200 доларів до виходу. Бо історія, яку хоче розповісти криптовалюта, виглядає так: ви купуєте чудову інтернет-валюту, тримаєте цю чудову інтернет-валюту, ціна стрімко зростає, і в результаті ви стаєте мільярдером. А справжня історія Кобі більше схожа на те, що ви купили чудову інтернет-валюту, намагалися створити свою власну чудову інтернет-валюту, але в результаті зазнали невдачі, знайшли звичайну роботу, потім повернулися в сферу криптовалюти, розробили продукти, викрили шахрайства, запустили подкаст, призупинили подкаст після закриття спонсорів, а потім створили платформу для збору коштів, і врешті-решт Coinbase придбала її за 375 мільйонів доларів.

Це ще більш дивна історія, яка розкриває деякі приємні істини про способи створення багатства у сфері криптовалют.

Уроки Maxcoin

У 2014 році Кобі зробив те, що зробив би будь-який двометровий ентузіаст криптовалют: у нього тоді було тільки трохи біткоїнів, але він з упевненістю намагався створити кращий біткоїн. Тоді практично всі намагалися створити кращий біткоїн. Перевага Maxcoin полягала в тому, що він працював швидше за біткоїн і використовував інший хеш-алгоритм (Keccak, а не SHA-256), що в той час здавалося важливим для людей.

Кобі співпрацював з фінансовим ведучим Максом Кайзером, який зараз є радником президента Сальвадору з питань біткоїна. Це як свідчить про те, наскільки серйозно тоді до цього ставилися, так і про те, наскільки все це згодом стало незначним. Запуск Maxcoin дійсно справив враження. Це одна з перших “монет знаменитостей”, цікаво, що вона з'явилася приблизно на сім років раніше концепції “мем-коінів”.

Потім воно обнулюється.

Коли в 2015 році настала ведмежа ринок, ціна Maxcoin різко впала, а проект зник. Якщо ви хочете знайти докази існування Maxcoin, вам потрібно провести фактичне дослідження, оскільки ринок повністю його забув.

Але Кобі не забув про це. Він зрозумів з провалу Maxcoin, що суть криптовалюти не в технології, а в мережевих мемах, історіях та спільнотах. Навіть якщо ви створите технічно найкращий продукт, якщо ніхто не зацікавиться ним, все буде марно.

Цей урок достатній, щоб більшість людей втратила всі свої гроші. Проте, Cobie дивом виніс цей урок з невдалого проекту і протягом наступних десяти років на практиці довів його правильність.

Не намагаючись заробити гроші, навпаки, заробляєш гроші.

Після того, як залишив Maxcoin, Cobie зробив мудрий вибір і знайшов звичайну роботу. Він працював у кількох стартапах у сфері технологій, зокрема в Monzo, яка згодом стала однією з найбільших фінансових технологічних компаній у Великобританії. Тоді він займався управлінням продуктом, тобто роботою тих, хто розуміється на розробці програмного забезпечення, але не хоче більше писати код самостійно.

Потім, приблизно в 2020 році, він знову повернувся в сферу криптовалют.

Це не тихо і не на пробу, а в той час, коли DeFi готовий захопити світ, всі, хто пережив попередній ведмежий ринок, незабаром виглядатимуть як генії.

DeFi швидко розвивається, а NFT також незабаром чекає на вибуховий ріст. Різні тенденції одночасно зливаються. Cobie ще давно почав підтримувати Lido Finance, це протокол ліквідного стейкінгу, який сьогодні став другим за величиною протоколом DeFi за загальною заблокованою вартістю. Він не лише інвестор або радник; він ще й гостро усвідомлює, що перехід Ethereum до механізму доказу частки спричинить величезний попит на рішення для ліквідного стейкінгу.

У жовтні 2020 року Кобі та інший криптовалютний аналітик Леджер запустили подкаст під назвою UpOnly. Формат програми полягає в запрошенні найвпливовіших особистостей у сфері криптовалют для проведення тривалих, незапланованих розмов на різні актуальні теми. Вони інтерв'юювали Віталіка Бутеріна, а також Сема Банкмана-Фріда (перед його ув'язненням). В основному, вони інтерв'юювали всіх важливих осіб у сфері криптовалют.

UpOnly став обов'язковою програмою для прослуховування, що створило дивну динаміку. Cobie на той час одночасно виконував роль ринкового коментатора, консультанта з протоколів, інвестора та медійної знаменитості. Проекти, згадані на UpOnly, їхня ціна буде коливатися відповідно. Цей вплив зазвичай вимагає інвестиційних банків та розкриття значної непублічної інформації (MNPI).

Він вкладав більшу частину коштів у біткойн та ефір, лише незначну частину інвестуючи в інші криптовалюти (менше 1% його інвестиційного портфеля), майже ніколи не використовує кредитне плече, і поки немає доказів його вартості, розглядає це як нуль. Він сказав так:

“Я майже ніколи не використовую важелі, зазвичай використання важелів зумовлене зменшенням ризику, а не його збільшенням, я гадаю, що багато людей не зовсім зрозуміли цю річ. За останні 5 років я, можливо, лише тричі використовував важелі для підвищення ризику, всього за життя, можливо, 15 разів, і я ніколи не роблю All-in. За останнє десятиліття я лише в біткоїн і ефірі робив All-in. При купівлі інших активів я контролюю ризик в дуже малих межах, оскільки доти, поки це не буде доведено інакше, я вважаю їх нульовими. Отже, ризик завжди становить менше 1% від ліквідного портфеля. Частка ліквідного портфеля в загальному портфелі також є невеликою, аби підготуватися до можливих помилок у майбутньому.”

Це абсолютно протилежно порадам людей з криптовалютного середовища. Їх звичайна порада - купити якусь “модну монету”, про яку ви почули з анонімного акаунта, з 5-кратним кредитним плечем, утримувати її до 100-кратного прибутку, а потім купити Ламборгіні.

Метод Кобі, безсумнівно, спрацював, але спосіб успіху натякає на те, що вся наратив про багатство в криптовалюті може бути хибним.

Проблеми з доглядачем

У 2022 році Кобі зробив щось, що, можливо, призвело до його фінансових втрат, але принесло йому іншу репутацію. Він опублікував дані блокчейн, які показують, що співробітники Coinbase брали участь у підозрілій торговій діяльності. Зокрема, здавалося, що хтось купував певні токени ще до того, як Coinbase оголосив про їхнє майбутнє впровадження, що є класичним прикладом інсайдерської торгівлі.

Потім Комісія з цінних паперів і бірж США розпочала розслідування, а Міністерство юстиції подало позов. Колишнього менеджера продуктів Coinbase Ішана Вахі засудили до двох років ув'язнення.

Це призведе до того, що ви станете героєм у спільноті криптовалют, але, швидше за все, ви не зможете знайти роботу в більшості криптовалютних компаній. Якщо ви є великою біржею, яка розглядає можливість запуску нових токенів, чи дійсно ви хочете, щоб людина, яка викрила внутрішню торгівлю конкурентів, консультувала ваш проект? Це принесе багато проблем.

Але Cobie вистояв. Він постійно викриває шахрайства, постійно ставить під сумнів різні заяви, постійно говорить незручні речі на публіці.

У листопаді 2022 року FTX зазнав краху, і Cobie потрапив у неприємності. Насправді, він зіткнувся з кількома неприємностями.

Першою проблемою є те, що UpOnly прийняв спонсорство від FTX. Це не є секретом. Сем Бенкмен-Фрід був запрошеним гостем у цьому подкасті. Логотип FTX також з'являється в програмі. Коли ви переглядаєте попередні епізоди, ви помітите це, це схоже на пам'ятник, свідок на той час, коли торгівля здавалася легітимною, а тепер виглядає як доказ катастрофічних рішень.

Другим болем є те, що під час краху FTX у нього були гроші всередині. Він відкрито визнав це, тоді як більшість людей у його становищі не зробили б цього. Зазвичай, після великого шахрайства люди вибирають тихо пережити втрати і більше не згадувати про це. Але Cobie відкрито визнав це. Він дійсно мав кошти на біржі. І ці кошти тепер стали нічим.

Третя проблема має філософський характер. Cobie протягом багатьох років відомий тим, що вміє розпізнавати шахрайства, викривати злочинців і виступати розумним голосом у казино-індустрії, переповненій схемами Понці. Проте він прийняв інвестиції від FTX, брав інтерв'ю у її засновника і, очевидно, як і інші, вірив, що це законна компанія.

Як ти повинен перейти далі з цим?

Відповідь така: вам це не потрібно, принаймні, на даний момент. Cobie та Ledger призупинили оновлення UpOnly. Немає оголошень, немає драматичного фіналу, лише тиша. Протягом останнього року одна з найпомітніших фігур у світі криптовалют майже зникла з поля зору. Немає подкастів, твіти дуже рідкісні, і жодних публічних виступів на конференціях.

Це, можливо, правильне рішення, але точно не найприбутковіше. Інфлюенсери після кризи зазвичай швидко повертаються, неоднозначно вибачаються, обіцяють зробити краще, а потім продовжують робити те, що робили раніше. Пам'ять аудиторії дуже коротка. Спонсорам потрібен вплив, а не репутація. Якщо ти продовжуєш постити, то майже все можна пережити.

Але коли він повернувся, він приніс Echo.

Непояснене виходу

Echo запущено у 2023 році, його концепція полягає в тому, щоб дозволити звичайним людям інвестувати в ранні криптопроекти разом з венчурними капіталістами. Це вирішує актуальну проблему. У сфері криптовалют існує величезний розрив між ціною, за якою роздрібні інвестори купують токени, і ціною, яку платять венчурні капіталісти. Венчурні капіталісти можуть інвестувати в проект за оцінкою 10 мільйонів доларів. А коли роздрібні інвестори можуть купувати цей токен на біржі, його оцінка вже досягла 1 мільярда доларів. Венчурні капіталісти отримали 100-кратний прибуток. Роздрібні інвестори ж купують на піку.

Echo намагається заповнити цю фінансову прогалину, об'єднуючи кошти роздрібних інвесторів і здійснюючи приватні інвестиції на умовах венчурного капіталу. Платформа сприяла більш ніж 300 угодам, допомагаючи криптовалютним проектам залучити близько 200 мільйонів доларів. Сума цих грошей чимала, але все ж далека від обсягу, який зазвичай можна продати за ціну придбання в 375 мільйонів доларів.

Однак, у жовтні 2025 року Coinbase придбала Echo за приблизно 375 мільйонів доларів.

Ця угода також включає купівлю NFT UpOnly за 25 мільйонів доларів США. Це ненадійний токен, після знищення якого Кобі та Леджер будуть зобов'язані створити вісім нових шоу. Ви можете уявити це як реалізацію опціонів, тільки основним активом є два людини, які записують подкасти. Coinbase заплатила 25 мільйонів доларів США за цю суттєво дуже дорогу механіку примусового створення контенту.

Це може бути вперше в історії, коли знищення NFT створює правові зобов'язання, а не знищує його вартість.

Але якщо ви уважно проаналізуєте логіку, ви зрозумієте, що придбання Echo насправді має сенс. Конкурентом Coinbase є Binance, а Binance вже має Binance Launchpad та інші платформи, які дозволяють роздрібним інвесторам брати участь у продажу токенів на ранніх стадіях. Coinbase не має цих платформ, а Echo їх має. Таким чином, Coinbase придбаває інфраструктуру, бренд і спільноту, які Cobie створював протягом більше десяти років, а мета Cobie не полягала в максимізації прибутку.

Ось опис результатів від Cobie:

«Два роки тому, коли я почав розробляти Echo, я знав, що ймовірність його провалу складає 95%. Чесно кажучи, я тоді справді не міг уявити інший результат, але я вважав, що це принаймні варто спробувати як благородний провал. Я, звісно, не думав, що Echo буде продано Coinbase, але так і сталося.»

Це, можливо, найчесніше описання успішного виходу стартапу, яке я коли-небудь читав.

Що це означає для нас, інших?

Історія Кобі кинула виклик традиційній наративі про багатство в криптовалютах. Цей наратив зазвичай виглядає так: купуй дешево, продавай дорого, постійно повторюючи, поки не станеш мільярдером. Якщо ти досить ризикований, можливо, ти також спробуєш деякі 100-кратні маржинальні торги. Але Кобі цього не робив. Він купив біткоїн за 200 доларів, провів кілька малих угод, створив невдалий альткоїн, а потім знайшов звичайну роботу, після чого повернувся в криптовалютну сферу, підтримуючи відмінні криптовалютні проекти, викриваючи шахрайства, заснувавши подкаст, створивши платформу для збору коштів, яка в кінцевому підсумку була продана Coinbase.

Це набагато довше і дивніше, ніж “купити Dogecoin за 0,0001 долара, а потім продати за 0,70 долара”.

Коли люди здогадуються, що Cobie є мільярдером, він опублікував довгий текст, у якому пояснив, що це не так. Його реальний статок, включаючи вихід з Echo та десятирічні інвестиції в криптовалюту, може становити до дев'яти знаків. Це величезна сума. Але для цього йому знадобилося 12 років, витримати кілька ведмежих ринків, уникнути різноманітних схем, шахрайств і банкрутств бірж, і завжди обирати не прагнення до максимізації короткострокового прибутку.

Якщо розглядати криптовалюту як платформу для створення вартості, то зароблені гроші можуть перевищувати ті, що зароблено в казино. Якщо це так, це означає, що більшість людей грають не в ту гру.

Крипто-Твіттер не хоче слухати “історії про розбагатіння за десять років”. Але це, можливо, єдиний справжній дієвий спосіб.

Це Кобі. Побачимося в наступній статті.