Die stärkste Geldpresse? Tether-CEO antwortet auf FUD: Die Bewertung berücksichtigt nicht den monatlichen Cashflow von 500 Millionen Zinsen auf Staatsanleihen.

S&P Global hat kürzlich das Stabilitätsrating des weltweit größten Stablecoins USDT auf das niedrigste Niveau herabgestuft, was erneut Fragen am Markt über Tether aufwirft. Tether-CEO Paolo Ardoino erklärte, dass diese Bewertung die Kapitalstruktur des Unternehmens ignoriert, während der ehemalige Citi-Analyst Joseph Ayoub betonte, dass Tether sehr profitabel sei und fast eine Maschine, die kaum pleite gehen kann, sei.

S&P senkt die USDT-Bewertung: Bitcoin und Goldreserven werden zur Sorge

S&P Global hat letzte Woche bekannt gegeben, dass die Bewertung der Fähigkeit von USDT, an den US-Dollar gekoppelt zu bleiben, auf die niedrigste Stufe “weak” herabgestuft wurde. Dabei wurde erwähnt, dass die Reserven von Tether Bitcoin und Gold enthalten, die zu den hochvolatilen Vermögenswerten gehören, im Vergleich zu traditionellen stablecoins, die hauptsächlich auf liquide Instrumente wie US-Staatsanleihen setzen, was die Robustheit der Dollar-Kopplung beeinträchtigt.

Diese Maßnahme hat schnell FUD auf dem Markt ausgelöst und dazu geführt, dass die Öffentlichkeit erneut die Vermögensverhältnisse und Risiken von Tether überprüft.

( Tether setzt auf Bitcoin und Gold zur Vorbereitung auf Zinssenkungen, Arthur Hayes: Bei einem Rückgang von dreißig Prozent ist das Eigenkapital gleich null )

Paolo kontert: Ignoriert unser 30 Milliarden Dollar Eigenkapital und die monatlichen 500 Millionen Dollar Zinsgewinne aus Staatsanleihen.

Tether CEO Paolo Ardoino hat heute darauf reagiert und erklärt, dass die Analyse von S&P die gesamte Kapitalstruktur der Tether-Gruppe ignoriert. Er verwies auf den Prüfungsbericht für das dritte Quartal dieses Jahres und stellte fest, dass Tether derzeit:

Gesamtvermögen: etwa 215 Milliarden USD

stablecoin Verbindlichkeiten: etwa 184,5 Milliarden USD

Überreservierung: ca. 7 Milliarden USD

Kumulierte Gewinne: etwa 230 Milliarden USD

S&P hat den gleichen Fehler gemacht und nicht die zusätzlichen fast 30 Milliarden Dollar an Aktionärsrechten ( übermäßigen Rücklagen und thesaurierten Gewinnen ) berücksichtigt, noch die monatlich allein durch die Zinsen auf US-Staatsanleihen generierten etwa 500 Millionen Dollar an Gewinnen.

Paolo hat auch indirekt auf die FUD von Arthur Hayes, dem Gründer von BitMEX, angespielt: „Einige KOLs können entweder nicht rechnen oder haben die Motivation, für unsere Wettbewerber zu sprechen.“

Arthur Hayes gießt kaltes Wasser und bekräftigt Bedenken hinsichtlich der Transparenz.

Es ist leicht zu erkennen, dass Arthur Hayes diese Aussage nicht wirklich ernst nimmt. In seiner Antwort bekräftigte er die Ansicht des gestrigen Artikels und betonte, dass Tether tatsächlich sehr profitabel ist, aber das Kernproblem darin liegt, dass einige seiner Vermögenswerte eine hohe Volatilität aufweisen:

Habt ihr eine offizielle Dividendenpolitik oder klare Regeln für Überbesicherungen? Das ist eine Frage des Vertrauens des Marktes.

Hayes sagte gestern, dass Tether, wenn es massiv Bitcoin und Gold kauft, um die Lücke zu schließen, die durch die sinkenden Zinsen auf die US-Staatsanleihen entsteht, das Unternehmen bei einer erheblichen Marktkorrektur nicht standhalten kann.

(Tether ist der größte unabhängige Goldbesitzer der Welt und hat das Ziel, ein “Goldstandard”-Kryptowährungssystem zu schaffen)

Ehemaliger Citigroup-Analyst widerspricht: Tether ist eine Super-Druckmaschine und kann nicht pleitegehen.

Der ehemalige Analyst für digitale Vermögenswerte bei Citigroup, Joseph Ayoub, sprang ein, um Tether zu unterstützen, und wies darauf hin, dass Hayes wichtige Hintergründe ausgelassen hat. Er erklärte, dass er Hunderte von Stunden mit der Untersuchung von Tether verbracht hat und betonte, dass die Sichtbarkeit der Reserven, die die Öffentlichkeit sieht, nicht gleichbedeutend mit allen Vermögenswerten der Tether-Gruppe ist.

Er gibt folgende drei Beobachtungen dazu an:

Die tatsächlich gehaltenen Unternehmensvermögen von Tether sind weit größer als die öffentlich bekannt gegebenen: Die von Tether veröffentlichten Informationen dienen lediglich dazu, “der Öffentlichkeit die USDT-Reserven zu versichern” und entsprechen dem entsprechenden Buch, tatsächlich besitzt das Unternehmen auch Beteiligungen, Mining-Geschäfte, Unternehmensreserven, mehr nicht offengelegte BTC und historische Gewinne.

Tether erzielt hohe Gewinne und hat einen beträchtlichen Unternehmenswert: Die von Tether gehaltenen 120 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen können jährlich Milliarden von US-Dollar an grundlegenden Gewinnen generieren. Mit weniger als 150 Mitarbeitern kann man sagen, dass es sich um eines der effizientesten Cash-Generierungsunternehmen der Welt handelt. Frühere Finanzierungsnachrichten deuteten darauf hin, dass der Unternehmenswert zwischen 50 und 100 Milliarden US-Dollar liegen könnte.

Die Reserven von Tether sind sicherer als die von Banken: Banken halten normalerweise nur 5 % bis 15 % hochliquide Vermögenswerte als Reserve, während der Rest illiquide ist; im Vergleich dazu ist die Reserve-Struktur von Tether gesünder. Der einzige Unterschied ist, dass Tether keine Zentralbank-Rückendeckung hat.

Ayoub's Fazit ist klar: “Tether wird nicht pleitegehen, im Gegenteil, es hat eine Druckmaschine.”

Dieser Artikel: Die stärkste Druckmaschine? Tether-CEO antwortet auf FUD: Bewertung berücksichtigt nicht die monatlichen 500 Millionen USD an Zinszahlungen für Staatsanleihen, die zuerst auf Chain News ABMedia erschienen.