Perdagangan Opsi Bitcoin Membentuk Harga Jangka Pendek saat Penjualan Call Tertutup Meluas

Pemegang Bitcoin besar menjual opsi panggilan tertutup, menambah tekanan jual yang stabil tanpa meningkatkan permintaan pasar spot.

Pembuat pasar melindungi eksposur panggilan dengan menjual BTC spot, yang dapat membatasi kenaikan harga dan menekan volatilitas.

Prospek jangka pendek Bitcoin tetap terkait dengan aktivitas opsi, tren volatilitas, dan sinyal kebijakan moneter AS.

Dinamika pasar Bitcoin menarik perhatian karena aktivitas opsi mempengaruhi perilaku harga jangka pendek. Pemegang besar terus menerapkan strategi hasil melalui pasar derivatif. Komentar terbaru dari manajer institusional menunjukkan bahwa penjualan opsi tertutup menjadi faktor yang membentuk likuiditas, volatilitas, dan arah jangka pendek di berbagai tempat perdagangan Bitcoin.

Aktivitas Opsi Panggilan Tertutup Menambah Tekanan Jual

Jeff Park, Chief Investment Officer di ProCap BTC, menyatakan bahwa pemegang Bitcoin besar menjual opsi panggilan tertutup. Strategi ini melibatkan penjualan opsi panggilan terhadap kepemilikan BTC yang ada. Pendekatan ini memungkinkan pemilik untuk memperoleh hasil sambil mempertahankan kepemilikan aset. Namun, ini juga memperkenalkan delta negatif ke pasar.

Park menjelaskan bahwa menjual panggilan menciptakan tekanan jual tanpa menambah permintaan spot baru. Dia mengatakan, “Hanya tindakan menjual panggilan yang menambah delta baru ke pasar.” Delta ini bersifat negatif, yang berarti tekanan jual yang efektif meningkat. Strategi ini sering digunakan oleh pemilik yang telah memegang Bitcoin selama bertahun-tahun.

Pembuat pasar biasanya membeli opsi panggilan ini dari pemegang besar. Untuk mengelola risiko, mereka sering melindungi posisi dengan menjual Bitcoin spot. Aktivitas lindung nilai ini dapat menekan harga lebih rendah. Analis mencatat bahwa BTC yang mendukung opsi ini telah dipegang secara jangka panjang. Akibatnya, aktivitas ini tidak memperkenalkan likuiditas segar ke pasar.

Volatilitas yang Ditekan Membentuk Prospek Pasar

Park mencatat bahwa penjualan panggilan yang berkelanjutan menekan volatilitas dan membatasi pergerakan harga ke atas. Dia mengatakan perilaku ini dapat bertindak sebagai batas atas harga Bitcoin. Selama pemegang besar terus mencari hasil jangka pendek, fluktuasi harga mungkin tetap terjadi. Oleh karena itu, pasar opsi memainkan peran sentral dalam dinamika harga saat ini.

Pada akhir 2025, Bitcoin menunjukkan tanda-tanda terlepas dari pasar saham. Sementara saham teknologi mencapai puncak baru, BTC menurun ke sekitar $90.000. Beberapa analis sebelumnya mengaitkan Bitcoin secara erat dengan kinerja saham teknologi. Divergensi ini memperbarui perdebatan tentang penggerak makro Bitcoin.

Beberapa analis memperkirakan kondisi Bitcoin akan membaik dengan kebijakan moneter yang lebih longgar. Mereka menunjukkan potensi pemotongan suku bunga Federal Reserve AS sebagai faktor yang mendukung aset risiko. Data CME Group FedWatch menunjukkan sekitar 24,4% kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan Januari. Yang lain memperingatkan bahwa Bitcoin masih bisa turun ke sekitar $76.000. Prospek ini tetap terkait dengan perilaku volatilitas dan ekspektasi kebijakan.