Qu'est-ce qui fait monter les marchés boursiers européens ? Les banques centrales et la géopolitique sous le feu des projecteurs

Les marchés boursiers européens s’apprêtent à ouvrir en hausse lundi 16 décembre 2025, avec des contrats à terme indiquant des gains modestes dans un contexte de semaine chargée en annonces de banques centrales et developments géopolitiques.

Les contrats à terme du Euro Stoxx 50 et du Stoxx Europe 600 évoluent tous deux d’environ +0,4 % en préouverture, reflétant un optimisme prudent alors que les investisseurs se préparent aux décisions clés de politique monétaire et évaluent les progrès concernant la paix en Ukraine. Cette configuration fait suite à une année 2025 résiliente pour les actions européennes, avec des indices comme le Stoxx 600 frôlant des records plus tôt dans le mois, soutenus par des cycles de baisse des taux et des rotations sectorielles cycliques.

(Sources : tradingeconomics)

Quelles décisions de banques centrales sont attendues cette semaine ?

Le regard se porte sur une série de réunions de banques centrales européennes, avec des marchés anticipant des trajectoires divergentes :

• Bank of England (BoE) : On s’attend largement à une baisse de 25 points de base du taux le 18 décembre, portant le taux de référence de 4,0 % à 3,75 %. Des données récentes montrant une inflation en refroidissement (à 3,6 % en octobre) et une croissance paresseuse ont renforcé les appels en faveur d’un assouplissement, avec un consensus majoritaire parmi les économistes malgré un vote serré en novembre.
• Banque Centrale Européenne (ECB) : Prévue pour maintenir les taux stables à 2,0 % le 18 décembre, marquant une pause après des réductions précédentes. L’inflation reste proche de l’objectif, et les responsables signalent une approche dépendante des données, sans easing imminent.
• Riksbank suédoise et Norges Bank norvégienne : Les deux devraient maintenir leurs taux actuels, alignés sur une perspective nordique stable.

Ces décisions clôturent une année de relâchement monétaire en Europe, contrastant avec les pairs mondiaux, et pourraient influencer les coûts d’emprunt, la force de la devise, et la performance des secteurs bancaire et cyclique.

• Probabilité de baisse de la BoE : Consensus élevé pour une réduction de 25 bps afin de soutenir la croissance.
• Maintien de l’ECB : Reflète un équilibre entre inflation et résilience face aux risques commerciaux.
• Stabilité nordique : Aucune modification attendue, priorité à la maîtrise de l’inflation.
• Tarification du marché : Les contrats à terme reflètent une orientation dovish de la BoE, stimulant les actions.
• Contexte plus large : Fait suite aux récentes actions de la Fed, avec des effets de spillover sur l’EUR/USD.

(Sources : tradingeconomics)

Comment les développements géopolitiques stimulent-ils le sentiment ?

Sur le front géopolitique, l’envoyé spécial américain Steve Witkoff a rapporté « beaucoup de progrès » après plus de cinq heures de discussions à Berlin le 14 décembre avec le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy et des dirigeants européens. Les discussions, dans le cadre des efforts américains en cours pour mettre fin à la guerre en Ukraine, ont inclus Jared Kushner et se sont concentrées sur un plan de paix proposé. Bien que des défis subsistent sur les questions territoriales et sécuritaires, le ton positif apporte un léger coup de pouce au risque, réduisant les risques extrêmes pour les secteurs européens de l’énergie et de la défense.

• Progrès lors des discussions à Berlin : Witkoff a souligné des échanges approfondis sur la paix et l’agenda économique.
• Négociations en cours : Prêtes à reprendre, indiquant une dynamique positive.
• Soulagement du marché : Atténue les inquiétudes liées aux impacts d’un conflit prolongé.
• Implication européenne : La participation de dirigeants d’Allemagne, de France, du Royaume-Uni.
• Impulsion au sentiment : Contribue aux gains en préouverture dans un contexte d’incertitude.

Principales données économiques à surveiller

Les investisseurs analyseront l’indice des prix à la production allemands et les chiffres de la production industrielle de la zone euro lundi, offrant des éclairages sur la santé manufacturière et les pipelines d’inflation. Aucune publication majeure de résultats d’entreprises n’est prévue, ce qui maintient l’attention sur les indicateurs macroéconomiques et la politique.

• Prix de gros allemands : Attendus en légère variation, surveillant l’inflation des producteurs.
• Production industrielle zone euro : Indicateur de l’activité manufacturière face aux fluctuations de la demande mondiale.
• Calendrier de résultats limité : Semaine calme permettant à la donnée/politique de prendre le devant.
• Indicateurs avancés : Pourraient influencer les perspectives de l’ECB/BoE.
• Balance des risques : Des données faibles pourraient renforcer les attentes d’un easing.

Analyse : pourquoi l’optimisme modeste et quels risques pour l’avenir ?

L’ouverture en hausse traduit une tendance « risk-on » attendue suite à l’éventuelle baisse de la BoE — favorable aux secteurs sensibles aux taux comme les banques et l’immobilier — couplée à des signaux de désescalade issus des discussions en Ukraine, réduisant la prime géopolitique. Cependant, les gains restent limités à environ +0,4 %, ce qui indique de la prudence : la probable tenue de l’ECB souligne une vigilance persistante face à l’inflation, tandis que les perspectives plus larges pour 2026 (par exemple, l’avertissement de Barclays sur une « année de baisse ») illustrent une baisse des catalyseurs après les rallyes de 2025. Les actions européennes ont surperformé leurs homologues américaines cette année en raison de la valorisation et de la politique, mais les vents contraires macroéconomiques comme les tensions commerciales pourraient refaire surface.

• Facteurs positifs : attentes de baisse de la BoE + progrès en Ukraine = impulsion du sentiment.
• Tonalité prudente : Pas de catalyseurs explosifs ; priorité à la politique dépendante des données.
• Impacts sectoriels : Les banques/cycliques pourraient en profiter avec des taux plus bas.
• Risques : Surprises hawkish ou arrêt des négociations pourraient inverser la tendance.
• Perspectives 2026 : Année de transition possible sans nouveaux catalyseurs.

En résumé, les marchés européens visent une tendance plus ferme, soutenue par l’attente d’une baisse de la BoE et par des mises à jour encourageantes sur la diplomatie en Ukraine issues des discussions de Berlin. Avec des contrats à terme en hausse de 0,4 % et des données clés en approche, le sentiment reste positif mais mesuré. Surveillez les annonces officielles pour les détails de la politique, suivez les contrats à terme pour les fluctuations intraday, et consultez les calendriers économiques pour les mises à jour — approchant les marchés avec une perspective équilibrée et informée.