Южнокорейский проект закона о стабильных монетах просрочен, борьба за власть между центральным банком и Финансовым комитетом обостряется, парламент планирует взять на себя законодательство в январе 2026 года, рынок делает ставки на развитие регулирования
(Предыстория: Вскоре появится южнокорейская стабильная монета? В октябре Южная Корея представит законопроект о регулировании стабильных монет, четыре крупнейших банка планируют встретиться с президентом Circle на следующей неделе)
(Дополнительный фон: Глава Южнокорейского центрального банка предупреждает: введение стабильной монеты южнокорейского вона приведет к обвалу курса и оттоку капитала)

Содержание статьи

• Пропущен срок, появились трещины
• Контроль 51%: банковская крепость против технологического канала
• Политический ультиматум, рынок ищет арбитраж
• Решающее сражение 2026 и возможные пути

Офисное здание в Йонгсу, Рёнджё, светится ярко, но за стеклянной стеной Центральный банк Южной Кореи (BOK) и Финансовый комитет (FSC) борются за план регулирования стабильных монет южнокорейского вона. Проект, который должен был быть представлен 10 декабря, пропущен в тишине, вызывая опасения, что Южная Корея может упустить золотой шанс для законодательства о цифровых активах на глобальном уровне.

Пропущен срок, появились трещины

К 15 декабря FSC признал, что не сможет представить проект в срок, ссылаясь на необходимость «более длительной координации». За этой формальной формулировкой скрывается фундаментальное расхождение между двумя регулирующими органами по поводу суверенитета валюты и инновационной открытости. Все мировые экономики ускоряют совершенствование нормативной базы — регламент MiCA Евросоюза уже вступил в силу, Конгресс США продвигает законопроект GENIUS, чтобы захватить лидерство в сфере стабильных монет, привязанных к доллару; застой в Сеуле кажется особенно ярким.

Контроль 51%: банковская крепость против технологического канала

Конфликт сводится к одному числу: 51%. BOK утверждает, что стабильная монета южнокорейского вона должна выпускаться через «банковский альянс», при этом доля коммерческих банков не должна быть ниже 51%. Центральный банк считает, что только закрепив право эмиссии в строго регулируемой банковской системе, можно избежать повторения инцидента Terra‒LUNA 2022 года. FSC возражает, что такая схема напрямую противоречит «Банковскому закону», где запрещено держать более 15% акций в нефинансовых компаниях, и исключает технологические платформы Kakao Pay, Toss и другие. Члены правящей партии, участвующие в рабочей группе по цифровым активам, в частных беседах возмущаются:

«Центральный банк строит безопасность на механизме отказа от инноваций, мы не можем это принять.»

Политический ультиматум, рынок ищет арбитраж

Политическая терпеливость быстро исчерпана. Правящая партия объявила, что 22 декабря состоится внешнее консультационное совещание, и если два органа не достигнут согласия, законопроект будет принудительно объединен в парламенте в январе 2026 года. FSC отмечает, что BOK обладает единогласным правом в рамках «Комитета по стабильности стоимости», что фактически дает возможность блокировать любые небанковские инициативы, что вызывает недовольство в парламенте. Регуляторный вакуум также заставляет капитал искать пути: акции технологических компаний растут в ожидании, что «южнокорейская версия MiCA» откроет двери для стартапов; банковский сектор создает совместные венчурные фонды для укрепления обороны. Высокодоходные инвесторы увеличивают долю виртуальных активов в своих портфелях в условиях неопределенности, пытаясь поймать разницу до окончательного утверждения политики.

Решающее сражение 2026 и возможные пути

Ключевое сражение запланировано на январь 2026 года. Если парламент в конечном итоге поддержит закрытую модель центрального банка, стабильная монета южнокорейского вона станет «безопасным активом» внутри высоких стен, что обеспечит относительную финансовую стабильность, но Сеул, вероятно, потеряет шанс стать азиатским центром Web3. В противном случае, если законодатели откроют выпуск небанковским эмитентам, регулирование должно будет создать эквивалентные защитные механизмы по резервам, аудитам и противодействию отмыванию денег, чтобы обеспечить доверие. Время стало самым дефицитным ресурсом для Южной Кореи, особенно после ослабления криптовалютных ограничений при администрации Трампа. Если застой продолжится, стабильная монета южнокорейского вона, скорее всего, превратится лишь в декоративный элемент, не способный выйти на глобальный рынок капитала. Для инвесторов ближайшие недели определят направление капитала, оценки и позицию Южной Кореи в блокчейн-экосистеме.

Огонь в лампах всё ещё освещает реку Ханган, но время для принятия решений быстро истекает. Если законодательство о стабильных монетах не будет принято к январю, упущение может стать не только потерей законопроекта, но и пропуском Южной Кореи в глобальный криптовалютный гонку.

!Движение в блокчейн-новостях tg banner-1116 | Движение и тренды — самое влиятельное СМИ о блокчейне