Криптовалюта обладает всем необходимым для бычьего рынка, так почему же рынок падает?

Аналитики и инвесторы задаются вопросом, почему криптовалюта не находится в бычьем рынке, учитывая количество позитивных драйверов, произошедших в этом году.

«В какой-то момент нам нужно признать, что что-то структурно сломано на рынке криптовалют», — заявил во вторник аналитик CNBC по криптовалютам Ран Нойнер.

Он отметил, что несколько благоприятных факторов должны способствовать росту крипторынков, включая увеличение ликвидности, про-криптовалютное правительство США, запуск различных биржевых фондов, крупные инвестиции институциональных и криптовалютных казначейских компаний, а также сильные показатели традиционных рынков, таких как золото, серебро и основные фондовые индексы.

Однако рынки криптовалют находятся на пути к завершению года ниже уровня начала, при этом общая рыночная капитализация снизилась более чем на 32% по сравнению с рекордным максимумом в $4,4 трлн в начале октября и почти на 13% с 1 января.

_Crypto market cap is on track to end the year lower than it started. Source: CoinGecko

Два возможных сценария для криптовалют

Нойнер заявил, что существует два возможных сценария для криптовалют: обнаружение «того, что на самом деле сломано и кто продает» или «материнская сделка по догонке, потому что так работают рынки».

Экономист Адам Кобеисси отметил, что «однажды мы оглянемся назад на последние 2 месяца, когда происходили казалось бы ежедневные массовые ликвидации криптовалют, и все станет ясно:»

«Криптовалюта переживает структурный сдвиг на фоне исторических уровней кредитного плеча.»

**Связано: **__Большинство секторов криптовалют отстают от Биткоина за последние 3 месяца: Glassnode

Аналитик «PlanB» назвал это «эпической битвой до тех пор, пока продавцы не исчерпают боезапас», объясняя, что давление на продажу все еще исходит от «OGs, травмированных 2021 годом», технических инвесторов, следящих за индексом относительной силы, и тех, кто верит в четырехлетний цикл и ожидает медвежий рынок.

Криптовалюта уже в зиме

Между тем, некоторые аналитики убеждены, что медвежий рынок уже начался.

«Биткоин вошел в медвежий рынок в конце октября 2025 года, став первым крупным рисковым активом, который учел замедление экономики», — заявил CEO 10x Research Маркус Тильен в интервью Cointelegraph.

«Участие розничных инвесторов так и не вернулось к значимым уровням в этом цикле, а создание стоимости оставалось узко сосредоточенным в Биткоине, а не распространялось на рисковые активы. Зима не приближается; она уже наступила.»

Дело не так уж плохо

Несмотря на плохие показатели спотовых рынков, фундаментальные показатели отрасли остаются стабильными.

«Хотя цены могли не оправдать ожиданий, этот год принес больше структурных достижений, чем любой другой в истории криптовалют», — заявил в отчете во вторник руководитель контента в блокчейн-венчурной компании Pantera Эрик Лоу.

Как и Нойнер, он перечислил несколько ключевых достижений отрасли в этом году, включая смену кадров и позиции у регуляторов США, создание стратегического резервного фонда Биткоина и цифровых активов, а также увеличение запасов стейблкоинов и внутренней стоимости токенизированных реальных активов.

«С этой точки зрения, мы считаем, что 2025 год стал самым важным годом для отрасли. Это год, когда мы начали закладывать глубокие фундаменты для поддержки устойчивого долгосрочного роста.»

**Журнал: **__Критический уровень Биткоина — $82.5K, Ethereum «еще не завершил»: Trade Secrets