2025 крипторынок十大血泪教训：从合约 Получить ликвидацию 到轻信“客服”，Кит们交了数亿美元“学费”

Автор: angelilu, Новости Форсайта

Криптовый рынок 2025 года напоминает быстро движущийся экспресс-поезд. Стоя на платформе и оглядываясь назад, люди видят только выживальщиков, поднимающих бокалы в окнах, но очень мало кто замечает тех пассажиров, которые были сброшены с рельсов.

В этом году мы стали свидетелями не только безумия игроков на контрактном рынке, но и жестокого проникновения закона темного леса Web3 в физический мир. Истории о внезапном обогащении похожи друг на друга, но способы обнуления удивительно разнообразны. Мы восстановили записи о потерях нескольких типичных личностей 2025 года — среди них есть миллиардеры, технические гики, легендарные игроки, а также обычные люди, которые просто хотят сэкономить.

Торговля

Мачи Биг Брат (Machi Big Brother) стал «чемпионом по ликвидации» на блокчейне

• Идентичность: известный певец, предприниматель, кит NFT
• Убыток: всего за 19 дней в ноябре произошло 71 ликвидация; убыток за день составил 21.28 миллиона долларов США

!

График PnL (прибыль и убыток) Хуан Личена, источник: Hyperbot

Отмотав стрелку часов на три месяца назад, брат Маджи все еще был победителем экосистемы Hyperliquid, он заработал на крупных ставках на HYPE, XPL и ETH, и его бумажная прибыль в какой-то момент превышала 44 миллиона долларов. К концу сентября и началу октября цена XPL обрушилась (максимальная просадка составила 46%), HYPE также значительно откатился. Он не успел зафиксировать прибыль, что привело к быстрому увеличению убытков по одной криптовалюте до более чем 8,7 миллиона долларов.

С падением рынка «10·11» Маджи Даге официально стал убыточным. Но переход к убыткам не является концом для Маджи Даге, а наоборот, это начало его бесконечного открытия позиций. Он пытается отыграться, делая длинные позиции по ETH с высоким кредитным плечом. Он держит около 7,000 — 30,000 ETH длинных позиций (кредитное плечо обычно составляет 20x — 25x), но каждый раз, когда ETH падает, это срабатывает его линия ликвидации.

Брат Мадззи был принудительно ликвидирован 71 раз всего за короткие 19 дней с 1 по 19 ноября. Это означает, что за почти три недели ему в среднем приходилось сталкиваться с ликвидацией почти 4 раза в день, и он занял почетное первое место на блокчейне по количеству ликвидаций. Тем не менее, он продолжал пополнять свой счет, ликвидироваться, снова пополнять, снова ликвидироваться. На момент написания статьи его общие убытки по бессрочным контрактам на Hyperliquid составили 21,2 миллиона долларов. С 45,66 миллиона долларов до убытков в 21,2 миллиона долларов за менее чем 3 месяца он пережил более 66 миллионов долларов оттока активов. Несмотря на кратковременное восстановление, в настоящее время он все еще находится в состоянии глубоких убытков и частых пополнений.

В отличие от обычных людей, Маджи Дагэ Хуан Личэн когда-то носил корону звезды. В 90-х он был душею группы L.A. Boyz на Тайване, пионером, который принёс чистый американский хип-хоп в китайскую музыкальную индустрию. Это не первый раз, когда Маджи Дагэ выступает в роли “спасителя мелких инвесторов”. Все, конечно, помнят битву NFT 2023 года. Чтобы заполучить аирдроп-очки BLUR, он когда-то безудержно увеличивал объемы торгов в этой бездне. Итог оказался ужасным: он действительно получил аирдроп-токены на сумму 1,9 миллиона долларов, но заплатил за это 12,000 ETH (на тот момент стоимостью 25 миллионов долларов).

Миллиардная ставка Джеймса Уинна

• Идентичность: Джеймс Уинн
• Убыток: Открыто 1,25 миллиарда долларов США по длинной позиции в биткойнах, за неделю потеряно 100 миллионов долларов.

Если сказать, что брат Маржи — это «развлечение богатых», то история Джеймса Уина напоминает о человеке, который взлетел слишком высоко и в конце концов был расплавлен солнцем.

!

Торгуя контрактами, миф о Джеймсе Уинне начался с PEPE, но разразился на арене контрактов Hyperliquid. В марте 2025 года Джеймс Уинн, с 25 миллионами долларов, заработанными на PEPE, вошел в Hyperliquid, чтобы начать торговлю контрактами. Эта сумма в 25 миллионов долларов была получена им благодаря первоначальным инвестициям всего в 7600 долларов, сделанным в 2023 году на мем-криптовалюту PEPE. Однако рост цен на спотовом рынке его не удовлетворил, и в период с марта по апрель он, активно торгуя на повышение PEPE и ETH, снова заработал 25 миллионов долларов, став обладателем 50 миллионов долларов как супер-кит.

В мае 2025 года Джеймс Уинн обратил внимание на биткойн, в то время как BTC стремился к историческому максимуму в 110 000 долларов. В то время Джеймс Уинн сделал нечто грандиозное: он использовал кредитное плечо в 40 раз и открыл огромную длинную позицию на сумму номинала до 1,25 миллиарда долларов, когда цена биткойна находилась около исторического максимума в 108 000 долларов. Что это за цифра? Его позиция в цепочке превышала даже резервы многих мелких государств. Он пытался с помощью этого плеча в 1,25 миллиарда долларов открыть дверь к титулу «самого богатого человека в мире».

Но резкое падение биткойна вскоре пробило отметку в 105,000 долларов, став кошмаром для Джеймса Уинна. Всего через неделю его контракт, который стоил целое состояние, растаял, как айсберг на солнце. В конечном итоге ему пришлось выйти с потерями почти в 100 миллионов долларов. За одну ночь та астрономическая сумма, заработанная на PEPE, почти полностью вернулась на рынок. После краха он оставил в Твиттере свою фразу, полную нигилизма: «Money isn‘t real. (Деньги не настоящие).»

Джеймс Винн попытался «переломить ситуацию» в ноябре, но он неправильно оценил направление, поставив на то, что биткоин упадет ниже 92 000 долларов, и сократил оставшиеся средства. Данные фиксируют его окончательное безумие: всего за 2 месяца он был вынужден ликвидироваться 45 раз; В самый страшный день он взорвался 12 раз подряд в течение 12 часов. То, что когда-то было «пророком мем-монет», теперь превратилось в игрока, который ревет на подсвечники. Он поклялся в социальных сетях: «Я собираюсь продать все стейблкоины и открыть короткую позицию. Либо заработать сотни миллионов, либо полностью обанкротиться».

Крупные игроки на спотовом рынке понесли убытки в 125 миллионов долларов, «срезая» позиции

• Идентификация: кит, который занял 66 000 ETH для короткой продажи
• Убыток: Нереализованный убыток по одной позиции составляет 125 миллионов долларов; 140 миллионов долларов переведено на Binance для обрушения цены в течение 8 часов.

!

Помимо контрактов, держатели наличных активов тоже сталкиваются с огромными убытками. «Кит, который занял 66 000 ETH для шортинга», когда-то был охотником на рынке, искусно использовавшим кредитные протоколы для масштабного шортинга. Но на этот раз охотник стал добычей.

Заработав 24 миллиона долларов на шорте через заемные монеты, он не был удовлетворен и хотел большего - он хотел «двойной выигрыш». 5 ноября, после закрытия шортов, он мгновенно развернул свои действия и начал безумно набирать позиции. За короткие 9 дней до 14 ноября он, словно одержимый, перевел на Binance 1.187 миллиарда долларов и вернул 422 тысячи ETH, увеличив среднюю цену позиции до 3413 долларов. Для этой рискованной игры он даже использовал до 485 миллионов долларов заемного плеча на блокчейне.

Рынок дал этому жадному человеку самый сильный пощечину. С падением цены ETH, которая упала ниже уровня в 3000 долларов, его «покупка на дне» превратилась в «глубокую просадку». Данные на блокчейне зафиксировали его самые отчаянные моменты: в самом тяжелом этапе ноября его огромная длинная позиция потеряла в стоимости до 133 миллионов долларов. Ранее заработанная с трудом прибыль в 24,48 миллиона долларов от шорта мгновенно была поглощена этой гигантской убытком, он потерял даже весь капитал в размере целого миллиарда. Некогда «бог шорта», с деньгами в займе он превратился в «плечевого игрока» с долгом в 480 миллионов.

16 ноября этот гигант начал массовый вывод средств, он выкупил 177 000 ETH из Aave и начал поэтапно пополнять Binance на 44 000 ETH (стоимость 140 миллионов долларов), фактически понеся убыток в 125 миллионов долларов.

Кит, упавший в «китайском Мемe»

• Идентичность: Высокая ставка на китайские Мемы, крупный кит
• Убыток: накопленный убыток 3,598,000 долларов США (убыток по отдельной валюте 2,490,000)

Помимо того, что некоторые просто держат ETH, есть много тех, кто также теряет, упорно удерживая мемы.

В октябре 2025 года, когда рыночные тренды колебались между ИИ и основными криптовалютами, этот кит оказался в лабиринте нарратива «китайских мемов».

Он выглядит как увлеченный коллекционер марок, потративший 4,49 миллиона долларов на безумное накопление серии китайских мем-валют на цепочке BSC: “Бинанс Жизнь”, “Служба поддержки маленького Хэ”, “Хакимис”. Он купил “Бинанс Жизнь” по средней цене 0,3485 долларов и продолжал увеличивать свои вложения до 4,08 миллиона долларов, став 7-м по величине индивидуальным держателем этой валюты. Рынок предоставил ему множество возможностей для побега, но он выбрал оставаться “алмазной рукой”.

Через 8 дней после первоначальной позиции его активы Meme уменьшились на 56,5%, убыток превысил 3 миллиона долларов, и всё обрушилось, кроме «Хакими», но он не закрыл позицию и продолжал покупать на повышении цен. В конце концов, в начале ноября вера рухнула под тяжестью нулевой K-линии, и он за 50 минут одним махом продал все токены. Исход оказался трагичным: общие убытки составили 3,598 миллиона долларов. При этом только один токен «Жизнь на Binance» обошелся ему в 2,49 миллиона долларов.

Этот гигантский кит заплатил 3,6 миллиона долларов за урок: в мире мемов страшнее контракта только исчерпание ликвидности, как только тренд начинает ухудшаться, каждая секунда — это окно для спасения, упорство приведет только к нулю.

«Месть неизвестного хакера»

• Идентификация: Цепочечный хакер / Топовый «обратный индикатор»
• Убыток: только в октябре убытки от торговли составили 8,88 миллиона долларов США

Это, возможно, одна из самых «приятных» историй о потерях в 2025 году. Мы обычно считаем хакеров холодными и рациональными хищниками, но этот «неизвестный хакер» на практике доказал: он понимает только код, но не понимает K-линию.

В марте и августе этого года он с помощью технических средств украл огромные суммы денег и должен был исчезнуть, наслаждаясь богатством. Однако он допустил одну фатальную ошибку — попытался использовать украденные деньги для торговли криптовалютой. Как оказалось, игроки на крипторынке более беспощадны, чем хакеры.

Точно «покупая на низах и продавая на высоких» на ETH, в начале октября он закупил 8637 ETH по средней цене 4400 долларов (общая стоимость около 38,01 миллиона долларов). Держав их всего 10 дней, он столкнулся с «обвалом 10·11». В панике он не только не удержался, но и распродал по ценам в 3778 долларов, понеся убыток в 5,37 миллиона долларов.

В середине октября он снова в панике продал на фоне падения, понес убыток в 3,24 миллиона долларов. Самая комичная сцена произошла через час после продажи — наблюдая за тем, как рынок отскакивает, он не удержался и снова купил более 2000 ETH по высокой цене. В результате рынок снова пошел вниз, и ему снова пришлось продавать. По состоянию на 18 октября, за короткий период в полмесяца, из-за частых попыток купить на росте и продать на падении, он понес общие убытки в 8,88 миллиона долларов.

Этот хакер на собственном опыте показывает нам: для кражи денег нужны технологии, но для защиты богатства необходим характер. Перед колеблющимися свечами даже хакер оказывается всего лишь нежным зеленым луком.

Атака

Пользователь Babur, недействительная «мультиподпись» и дорогой «двойной клик»

• Идентичность: Крипто-кит на блокчейне
• Убыток: около 27 миллионов долларов (часть средств была отмыта через Tornado Cash)

Если некоторые убытки вызваны слишком сложной технологией, то 27 миллионов долларов Babur являются убытками от “слишком плохих привычек.”

В конце декабря 2025 года основатели Slow Mist, Юй Сянь и CertiK, последовательно раскрыли это дело. Адреса Solana и Ethereum гиганта Babur были ограблены, а убытки составили до 27 миллионов долларов. Удивительно, но Babur действительно обладал определенным уровнем безопасности — он использовал мультиподписной кошелек Safe (Multisig) уровня отраслевых стандартов для хранения активов.

Теоретически, мультиподписной кошелек требует нескольких подписей от приватных ключей для проведения транзакции, что обеспечивает высокую степень безопасности. Однако расследование выявило фатальную низкоуровневую ошибку: Бабур хранил два приватных ключа, необходимых для мультиподписей, на одном и том же компьютере. Это похоже на то, как если бы вы купили самый прочный сейф в мире (мультиподпись), для открытия которого нужны два ключа, но вы повесили оба ключа на ручку сейфа.

Когда он дважды щелкнул по вредоносному файлу на компьютере (“отравление”), вирус легко похитил все его приватные ключи. Юсинь прокомментировал это так: “Настоящие атаки отравления, похоже, довольно просты, не требуют никаких сложных приемов, многие угрозы уже давно известны.”

После этого CertiK обнаружил, что хакеры перевели 4250 ETH (примерно 14 миллионов долларов) в Tornado Cash для смешивания. Babur за 27 миллионов долларов получил самый простой урок: если приватный ключ не физически изолирован, даже самый продвинутый мультиподписной механизм - лишь бумажная ширма.

Судзи Янь, «Исчезнувшие 11 минут» на дне рождения

• Идентичность: Основатель Mask Network
• Убыток: 4 миллиона долларов (кошмар в день рождения в 29 лет)

27 февраля 2025 года, который должен был стать радостным моментом для основателя Mask Network Сюдзи Яна в честь его 29-летия, превратился в кошмар в стиле Рошмонт. Это не была высококлассная кодовая атака из даркнета, а кризис «близких людей», который заставляет задуматься. Согласно рассказу Сюдзи, в тот момент он праздновал день рождения на частной вечеринке с десятком друзей. Всего лишь из-за того, что он на несколько минут отошел в туалет, колесо судьбы начало вращаться.

Данные на блокчейне показывают, что в течение следующих 11 минут хакер, действуя вручную, без спешки перевел более 4 миллионов долларов активов из своего публичного кошелька. Основатель Slow Mist Ю Сян подтвердил, что эти средства были быстро обменяны на ETH и распределены по 7 адресам.

«Операция была ручной и длилась более 11 минут.» Это означает, что за смехом и радостью кто-то (или скрытое вредоносное ПО) использовал этот короткий промежуток, чтобы совершить ограбление прямо у него на глазах. Суji откровенно признался: «Я доверяю своим друзьям, но для любого это будет настоящим кошмаром». Этот инцидент стал одним из самых холодных уроков Web3 2025 года: никогда не храните приватные ключи горячих кошельков с огромными активами на телефоне, который вы носите с собой для общения и фотографирования.

Ночная страшилка бывшего парня Сэма Альтмана

• Идентичность: Известный технологический инвестор, бывший парень Сэма Альтмана
• Убытки: 11 миллионов долларов + Телесные повреждения

Если кража на блокчейне рассматривается как «потеря средств для предотвращения бед», то судьба Лачи Грума полностью разрушила иллюзию о том, что «децентрализованные активы более безопасны». В одну из суббот ноября грабитель, притворившись курьером, обманом открыл дверь его роскошного дома в Сан-Франциско. Лачи не только столкнулся с вооруженным захватом, но и был связан скотчем и избит. Грабитель в течение 90 минут заставлял его выдавать пароли и опустошил его аккаунт, в котором находились криптоактивы на сумму 11 миллионов долларов. Это дело представляет собой «снижающее давление» преступлений в Web3: хакеры больше не нуждаются в том, чтобы взламывать код, им просто нужно взломать вашу дверь.

Рекомендуем прочитать: «Отбросив «предшественника Алтмана», насколько безумна жизнь Лачи Грума»

И, согласно отчету Bloomberg, за последние три года произошло резкое увеличение числа случаев “вторжения с использованием отвёртки” против держателей криптовалют. База данных, поддерживаемая соучредителем криптографической компании Casa Джеймсоном Лоппом, показывает, что в этом году было зафиксировано около 60 таких атак по всему миру, что привело к убыткам в десятки миллионов долларов.

Покупатели на Douyin, холодные кошельки «отравлены» цепочкой поставок

• Идентификация: Обычный инвестор
• Убыток: 50 миллионов юаней (примерно 7,08 миллионов долларов США)

Это典型ный случай «космического сбора». Один инвестор, стремясь к так называемой абсолютной безопасности, решил использовать аппаратный холодный кошелек для хранения активов. Но он совершил фатальную ошибку: он купил «распродажный» холодный кошелек на Douyin.

Он не знал, что этот кошелек был подвергнут манипуляциям еще до выхода с завода, и приватный ключ уже был скомпрометирован. Когда он спокойно внес 50 миллионов юаней, на самом деле он отправил деньги напрямую хакеру. Через несколько часов активы были тщательно отмыты через Huione. Этот дорогой урок говорит нам: самым большим уязвимым местом часто является человеческая жадность.

Потеря 91,4 миллиона долларов из-за доверия «официальной службе поддержки» крупных инвесторов

• Идентичность: «послушный» кит с 300 миллионами долларов в биткойнах
• Убыток: 783 биткойна (тогдашняя стоимость около 91.4 миллиона долларов)

19 августа 2025 года один кит стал жертвой «социальной инженерии». Он не нажимал на подозрительные ссылки и не скачивал вирусы, он просто ответил на телефонный звонок. На другом конце провода был спокойный и профессиональный «старший инженер аппаратного кошелька», который сообщил ему о критической уязвимости его устройства и необходимости немедленно провести «обновление прошивки». В ходе часа «инструкций» по телефону этот кит полностью расслабился и собственноручно передал 783 биткойна на сумму около 91,4 миллиона долларов. После того как произошел злонамеренный перевод, средства начали проходить через типичный процесс отмывания денег, многократно вносясь в Wasabi Wallet (инструмент конфиденциальности, часто используемый для затруднения отслеживания).

Аналогичный случай также имел место в 2024 году, сумма которого была больше, и жертва понесла убытки на сумму около 300 миллионов долларов в биткойнах.

выживаемость

Эти 10 имен, за несколько миллиардов долларов, показывают нам полную картину темного леса Web3: здесь нет абсолютных победителей, хакеры крадут код, но на вторичном рынке проигрывают крупным игрокам; здесь нет абсолютной безопасности, техническая оборона Babur не может противостоять «отравлению» физического мира; здесь также нет абсолютной крепости, особняк Lachy не может остановить дуло грабителей, а крупные игроки, верящие «официальному обслуживанию», не могут противостоять слепому подчинению человеческой природы.

Каждый из людей в этом списке когда-то был выдающимся или везучим в своей области. Если говорить о правилах выживания, которые нужно запомнить в 2025 году, то, возможно, это не «как разбогатеть», а «как выжить».

В крипторынке выжить гораздо важнее, чем заработать. В конце концов, только те, кто выжил, имеют право рассказывать истории следующего года.