Stablecoins ganando mucho, criptomonedas en auge y diferenciación! Las principales firmas de inversión revelan la lista de ganadores para 2025

Después de un año de cambios regulatorios y un rendimiento de mercado desigual, los inversores en Cripto están reevaluando la dirección de acumulación de valor para 2025. Las empresas de stablecoins, las existentes como Robinhood y los mercados pronosticados son los sectores que mejor han rendido este año. Por el contrario, Terraform Labs cofundador Do Kwon y la SEC en la era de Biden se convierten en los mayores perdedores, revelando la lógica de reconstrucción de valor en la industria de Cripto tras el cambio de política.

Las stablecoins pasan de la periferia al centro del escenario

El socio de Pantera Capital Mason Nystrom, el cofundador de Hash3 Hootie Rashidifard y la socia de Variant Alana Levin discutieron recientemente en un podcast sobre el rendimiento del mercado de Cripto en 2025. Rashidifard de Hash3 afirmó claramente que las stablecoins serán las ganadoras más evidentes en 2025, con un crecimiento rápido en volumen de transacciones y rentabilidad de los emisores. Enfatizó especialmente que «Tether es la empresa con mayor beneficio per cápita en todo el mundo», una conclusión sorprendente que desafía muchas percepciones sobre el modelo de negocio de las Cripto.

Los emisores de stablecoins obtienen intereses mediante la tenencia de activos generadores de rendimiento, como bonos del Tesoro de EE. UU., ganando ingresos casi sin costo. Se estima que las ganancias de Tether en 2024 superaron los 10 mil millones de dólares.

Más importante aún, se observa un cambio en la percepción del mercado. Rashidifard recordó: «En 2022-2023, nadie promocionaría sus proyectos basados en stablecoins como los más geniales en una cartera, y ahora la gente dice, ‘Wow, esto es un negocio muy atractivo y divertido’, no solo porque genera ingresos, sino porque realmente aporta valor a algunos usuarios finales». Este cambio en la narrativa refleja la madurez de la industria de Cripto, que pasa de la especulación a un valor práctico.

La ley GENIUS aprobada en julio estableció un marco federal para la emisión, reserva y regulación de stablecoins en EE. UU., allanando el camino para su mainstream. Cuando se eliminan las incertidumbres regulatorias, las stablecoins dejan de ser productos en la zona gris y se convierten en instrumentos financieros regulados. Este cambio ha atraído a instituciones financieras tradicionales, con gigantes como PayPal y Visa lanzando o planeando lanzar sus propias stablecoins, lo que indica que en 2025 esta categoría experimentará un crecimiento explosivo.

El contraataque de las empresas existentes tras la clarificación regulatoria

Nystrom de Pantera cree que las empresas existentes, al actuar oportunamente tras la clarificación regulatoria, se han convertido en los mayores beneficiarios. Tomando como ejemplo a Robinhood, señaló que la compañía ha sido cautelosa con las Cripto en los últimos años, pero en 2025 adoptó una postura más proactiva. Con la salida del presidente de la SEC, Gary Gensler, y el impulso de políticas amigables con las Cripto, Robinhood expandió rápidamente su línea de productos de Cripto e incluso comenzó a soportar más transacciones de altcoins.

Nystrom añadió que, a medida que el entorno regulatorio se aclara, las empresas existentes «están haciendo un trabajo excelente en captar las tendencias del mercado». Estas empresas tradicionales de tecnología financiera, con una gran base de usuarios y marcos regulatorios, pueden lanzar rápidamente negocios de Cripto tras el cambio de política, sin tener que construir confianza y cumplimiento desde cero como las startups puras de Cripto. Esta ventaja ha permitido que Coinbase, Robinhood y otras empresas existentes superen en valor de mercado a los proyectos nativos de Cripto en 2025.

Las tres características de los ganadores de Cripto en 2025

Cumplimiento regulatorio primero: con marcos legales completos y licencias, capaces de expandirse rápidamente cuando se relajan las políticas

Impulso por casos de uso reales: stablecoins y mercados de predicción que aportan valor real a los usuarios finales, no solo especulación

Integración de recursos transversales: la combinación de finanzas tradicionales y Cripto obtiene la mejor relación riesgo-retorno

Lecciones sobre la explosión en valoración de los mercados de predicción 10 veces

Levin de Variant enfatizó que los mercados de predicción son uno de los sectores de mayor crecimiento en 2025. Plataformas como Kalshi y Polymarket ya han eliminado las dudas previas sobre transacciones falsas y su enfoque en eventos electorales. Ella señaló: «Creo que hace un año, las valoraciones de Kalshi y Polymarket estaban por debajo de 1,000 millones de dólares, y este año, la Intercontinental Exchange invirtió 2 mil millones de dólares en Polymarket, lo cual es increíble».

El éxito de los mercados de predicción revela una nueva lógica de acumulación de valor en la industria de Cripto. A diferencia de los proyectos tradicionales que dependen de la apreciación del token, Polymarket obtiene beneficios a través de comisiones de transacción y servicios de datos, un modelo de negocio más comprensible y aceptable para los inversores tradicionales. Cuando gigantes financieros tradicionales como ICE están dispuestos a invertir con una valoración de 2 mil millones de dólares, significa que los mercados de predicción han superado la fase de «experimento de Cripto» y se han convertido en parte de la infraestructura financiera principal.

El legado de los fracasos de la SEC en la era de Biden

Los líderes de capital riesgo también señalaron sin piedad a los claros perdedores en 2025. Rashidifard considera que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en la «era Biden» es un actor más amplio en el sistema, y que años de aplicación activa de la ley no han traído beneficios duraderos. La describió como «llena de hostilidad por razones políticas sin sentido», y afirmó que esta hostilidad ha obligado a los fundadores a mover fondos al extranjero.

La SEC, liderada por Gensler, emprendió entre 2022 y 2024 numerosas acciones legales contra Coinbase, Ripple Labs, Binance y otros principales actores de Cripto, pero la mayoría de estos casos terminaron en acuerdos o fueron rechazados por los tribunales, sin establecer un marco regulatorio claro. En cambio, esta estrategia de «regulación mediante aplicación de la ley» ha generado incertidumbre jurídica, obstaculizando el desarrollo de la industria de Cripto en EE. UU. y empujando la innovación y el capital hacia jurisdicciones amigables con las Cripto como Singapur y los EAU.

Levin destacó especialmente que Do Kwon, cofundador de Terraform Labs, fue el ejemplo más representativo de fracaso personal en este episodio. Kwon fue condenado a 15 años de prisión el 11 de diciembre, tras admitir delitos relacionados con fraude telemático y conspiración por el colapso de Terra. La caída de Terra provocó la evaporación de aproximadamente 40 mil millones de dólares en valor de mercado en 2022, siendo uno de los colapsos más dolorosos en la historia de las Cripto.