Gate Research Institute: Рынок опционов накапливает низкую волатильность, капитал ориентируется на бычий спред

Обзор рынка

2025 год для биткоина характеризовался типичным сценарием «высокий старт — рост до новых максимумов — колебания и откат»: в первой половине года под воздействием спекулятивных средств на спотовых ETF цена достигла более 120 000 долларов; затем из-за макроэкономической неопределенности и фиксации прибыли цена неоднократно откатывалась до диапазона 70–80 тысяч долларов, к концу года стабилизировалась в диапазоне 80–90 тысяч долларов, волатильность заметно сократилась, что свидетельствует о переработке ликвидных позиций после вершины бычьего рынка. В преддверии 2026 года, при условии улучшения макроэкономической ликвидности и низких уровней IV, рынок может войти в фазу накопления на высоких уровнях; если объемы торгов и фактическая волатильность начнут расти синхронно, BTC и ETH могут пройти фазовые прорывы вверх.

Динамика рынка опционов

Последние данные показывают, что IV для BTC снизился до 43%, а для ETH — до 60%. В настоящее время IV для ETH опустился до исторического уровня в 1.4%, что свидетельствует о заметном снижении оценки краткосрочных колебаний рынка.

По тенденции наклона 25-Delta для BTC за последнюю неделю видно, что наклон по различным срокам в целом вырос и сдвинулся в отрицательную зону, что отражает снижение оценки рыночных рисков снижения. Среднесрочный (30D–180D) наклон остается стабильным и находится в отрицательной зоне, что указывает на стабильность оценки рисков снижения на среднесрочную перспективу.

Для ETH наклон в целом остается отрицательным, но продолжает сходиться; краткосрочные пут-наклоны сначала стали более крутыми, а затем снизились, что говорит о снижении спроса на защитные позиции в краткосрочной перспективе; среднесрочные наклоны практически не изменились.

За последнюю неделю VRP для BTC сначала был отрицательным, затем стал положительным: в начале недели RV был выше IV, VRP был отрицательным; затем RV быстро снизился, а IV остался относительно стабильным, VRP вышел в положительную зону и немного расширился, возвращая оценку опционов к нейтральному и осторожному уровню. Для ETH RV быстро снизился, а IV остался практически без изменений, VRP значительно вырос в середине недели и достиг +14 vol.

Структура крупных сделок

На этой неделе в рынке опционов BTC и ETH преобладали сделки с бычьими спредами. В пятницу ожидается расчет примерно 2,1 миллиарда долларов по опционам BTC и ETH. Ниже приведены крупнейшие крупные сделки:

• BTC: покупка опционов BTC-300126-100000-C, всего около 3 225 BTC, чистые выплаты по премиям около 3,05 млн долларов
• ETH: покупка опционов ETH-300126-3500-C, продажа ETH-300126-3000-C, всего около 5 000 ETH, чистый доход по премиям около 720 000 долларов

Обновления платформы

Gate эксклюзивно представляет удобный инструмент для торговли опционами — скользящая продажа опционов, позволяющая пользователям автоматически и последовательно продавать опционы в заданный период. Пользователи могут настраивать параметры исполнения по Delta/Strike, устанавливать даты истечения (T+1/T+2/T+3), выбирать способ определения цены продажи, количество и параметры стоп-лосса/тейк-профита. Стратегия автоматически выполняется ежедневно в 9:00 (UTC), начиная с открытия позиции, и после истечения seamlessly переходит к следующему циклу, обеспечивая полностью автоматизированный режим работы. Эта функция включает отображение ключевых рисковых индикаторов, расчет маржи, прогнозируемый сценарий сделок и другие вспомогательные данные, что помогает пользователям более наглядно управлять выполнением стратегии.

Описание продукта скользящей продажи опционов: https://www.gate.com/help/other/options/48493