Lighter розподіл 6.75 мільярдів доларів $LIT спричинив суперечки, користувачі незадоволені механізмом розподілу

Згідно з даними Bubblemaps, децентралізована платформа для перпетуальних контрактів (Perp DEX) Lighter випустила свій рідний токен $LIT 30 грудня 2025 року (TGE), розподіливши через аірдроп до 675 мільйонів доларів у токенах серед ранніх учасників. Lighter розподілила 50% загальної пропозиції токенів для екосистеми, з яких 25% були негайно аірдропнуті раннім учасникам сезону балів 2025 року, що безпосередньо перетворило 12,5 мільйонів балів у перший і другий сезони у LIT (по 20 монет за роздачу), з метою винагородити лояльних користувачів, але це викликало сильну реакцію спільноти через вважання цього несправедливим. У спільноті половина підтримувала цю ініціативу як чесну та орієнтовану на спільноту, тоді як інша половина ставила під сумнів розподіл ресурсів, вважаючи його занадто прихильним до внутрішніх осіб і довгострокових наслідків.

LIT токен: економіка, яка розділила DeFi спільноту? Критики назвали цю структуру «VC-орієнтованою», у контрасті з моделями, що керуються спільнотою, наприклад Hyperliquid, оскільки 50% токенів розподілено між командою (26%) і інвесторами (24%), з встановленим 1-річним періодом cliff( і 3-річним лінійним розблокуванням. Lighter випущена у США як C-корпорація )C-Corp(, обійшовши традиційні фонди, такі як Ripple з XRP, що ще більше посилило суперечки та викликало питання щодо регуляторної відповідності і практичної цінності токенів. Після аірдропу близько 30 мільйонів доларів швидко вивели з платформи Lighter, що спричинило дискусії у спільноті щодо короткострокових прибутків і довгострокових зобов’язань, що свідчить про розчарування користувачів, які брали участь у майнингу балів за непрозорих правил. Дані блокчейну показують, що зменшення стимулів призвело до зниження обсягів торгів і загальної заблокованої вартості (TVL), а настрій у спільноті став більш обережним. Хоча )на первинному ринку ціна торгів становила близько 2.80 доларів, повна розведена оцінка (FDV) коливалась між 20 і 30 мільярдами доларів, що викликало суперечки, оскільки торгівельні пари на основних біржах ще очікують запуску. Критики наголошують на ризиках, таких як зупинки роботи під час коливань ринку і можливе посилення збитків через механізм ліквідності LLP у екстремальних ситуаціях. Обговорення зосереджено на побоюваннях щодо доходів протоколу — 105 мільйонів доларів на рік при ринковій капіталізації у 700 мільйонів доларів — які не змогли підтримуватися після буму, особливо без чітких планів викупу, хоча обіцяно, що власники LIT отримають накопичену цінність. Втеча капіталу підкреслює загальну тенденцію у децентралізованих платформах для перпетуальних контрактів: від стимулювального зростання до ретельного аналізу реального попиту. Ринок різко погіршив свої ставки щодо повної розведеної оцінки (FDV) LIT, і ймовірність того, що LIT перевищить 40 мільярдів доларів у перший день після випуску на Polymarket, впала до всього 8%, з низькими котируваннями. Поточний діапазон передторгових оцінок становить від 2 до 3 мільярдів доларів, що відображає розбіжності трейдерів через тиск розблокування і неперевірену економіку токенів. Дорожня карта Coinbase і запуск на спотовому ринку створили початковий ажіотаж, але без прозорих механізмів, що зв’язують витрати з викупом або управлінням, скептики прогнозують подальше падіння. У майбутньому залишкова 25% розподілу для екосистеми буде використана для майбутніх сезонів балів, партнерств і розширення на спотовий ринок (депозити ETH вже активні). Успіх Lighter залежить від здатності утримати користувачів після завершення стимулів, доводячи життєздатність своєї моделі без комісій, технології zk-Rollup у пошуках довгострокової стабільності та доходів від API. Зі входженням $LIT у публічний обіг, спостерігачі будуть стежити за тим, чи зможе вона зберегти імпульс або ж стикнеться з типовими для випусків проблемами, такими як масовий розпродаж після аірдропу.