Кращі акції для купівлі зараз: Alibaba проти Tencent – яка китайська технологічна гігантська компанія має більше потенціалу зростання?

Alibaba (NYSE: BABA) та Tencent (OTC: TCEHY) залишаються двома провідними технологічними гігантами Китаю. Alibaba контролює провідні електронні торговельні майданчики країни та топову хмарну платформу, тоді як Tencent володіє всюдисущим “супер додатком” WeXin та найбільшим у світі видавцем відеоігор.

Обидва активно просуваються у екосистеми штучного інтелекту з великими мовними моделями, генеративними інструментами та технологіями автономного водіння.

Ці гіганти можуть здаватися надійними способами інвестування у довгострокове зростання Китаю. Проте за останні п’ять років Alibaba втратила майже 40%, тоді як Tencent здобула всього 6%. Регуляторні обмеження, охолодження економічного зростання та напруженість між США та Китаєм послабили їхній блиск.

Зі вступом у 2026 рік—якщо взагалі—хто заслуговує на місце серед кращих акцій для купівлі зараз?

Alibaba: Зростання сповільнюється, але з’являється стабільність

Alibaba отримує більшу частину доходу з Taobao та Tmall. Її хмарний підрозділ забезпечує менший, але зростаючий сегмент.

Антимонопольні заходи 2021 року змусили Alibaba припинити ексклюзивні угоди з продавцями та агресивні промоакції, послабивши захист від PDD Holdings (PDD) та JD.com (JD).

Щоб компенсувати внутрішній тиск, Alibaba розширила закордонні майданчики (Lazada, Trendyol, AliExpress) та логістичний підрозділ Cainiao—хоча ці бізнеси з нижчою маржею зменшують прибутковість.

Аналітики прогнозують 8% зростання доходу та 11% CAGR EPS у період з 2025 по 2028 рік. Високі темпи зростання минули, але рекомендації на основі AI, інструменти для продавців та розширення хмарних сервісів можуть стабілізувати основні операції.

Tencent: стабільне зростання із захисними бар’єрами

Двигун Tencent — WeXin (~1.41 мільярдів MAUs), що об’єднує месенджер, платежі, ігри та інше. Його портфель ігор включає глобальні хіти, такі як Honor of Kings та PUBG Mobile.

Регуляторні обмеження на нові ігри та дрібні обмеження часу гри сповільнили зростання у цій сфері. Tencent відповідає розширенням фінтеху (Wexin Pay, Tencent Cloud) та закордонних ігор.

Оновлення AI для реклами та корпоративних функцій підтримують стабілізацію. Аналітики очікують 11% зростання доходу та 15% CAGR EPS у період з 2024 по 2027 рік.

Роль WeXin у щоденному житті китайців є незамінною і створює міцніший захист, ніж у конкурентній e-commerce сфері Alibaba.

Порівняння оцінки: хто краще купувати?

Alibaba торгується приблизно за 17x прогнозного прибутку; Tencent — приблизно за 20x. На папері Alibaba здається дешевшою, але повільніше зростання та жорстка конкуренція знижують ціновий множник.

Вищий рівень оцінки Tencent відображає її кращу стабільність та захисні якості—залишається важливою навіть за регуляторних перешкод.

Обидва можуть виграти від зменшення напруженості між США та Китаєм, але Tencent здається більш надійним інвестиційним об’єктом.

Висновок: Tencent — найкращий вибір

Серед кращих акцій для купівлі зараз для доступу до китайських технологій, Tencent вирізняється своєю стійкою екосистемою, послідовним виконанням та ширшою диверсифікацією.

Alibaba пропонує цінність та потенціал зростання у AI та хмарних сервісах, але стикається з більш серйозними короткостроковими викликами.

Для збалансованих портфелів, що шукають зростання з захисними рисами, Tencent заслуговує більшої уваги у 2026 році—за умови, що макроекономічні ризики не посиляться додатково.