OpenAI·Scale AI 'гигантская сделка'… рынок венчурных инвестиций к 2026 году будет перестроен вокруг ИИ

2025 год войдет в историю благодаря стремительному развитию технологий (AI) искусственного интеллекта, что вдохнуло новую жизнь в мировой рынок венчурных инвестиций. Согласно предварительным данным Crunchbase, за прошлый год было осуществлено инвестиций на сумму 205 миллиардов долларов (около 295,2 триллионов вон), что стало третьим по величине показателем в истории венчурных инвестиций. Особенно в первой половине года объем инвестиций вырос на 32% по сравнению с предыдущим годом, что является самым сильным откатом с 2022 года. Недавние эксперты в области венчурных инвестиций считают, что эта тенденция сохранится до 2026 года, а некоторые специалисты предвещают наступление новой стадии, когда распределение капитала станет еще более концентрированным.

В 2025 году также были зафиксированы рекордные случаи одиночных инвестиций. Во втором квартале Scale AI привлекла 14,3 миллиарда долларов (около 20,5 триллионов вон), а в первом квартале OpenAI собрала рекордные 40 миллиардов долларов (около 576 триллионов вон). Обе компании являются представителями лидирующих предприятий в индустрии AI и, по прогнозам, в будущем окажут значительное влияние как на инфраструктуру, так и на области применения технологий AI.

В связи с этим ведущие венчурные инвесторы едины во мнении, что в 2026 году объем венчурных капиталовложений продолжит расти. Исполнительный директор Insight Partners Мэттью М. прогнозирует увеличение инвестиций примерно на 10% по сравнению с 2025 годом, а Тим Талли из Menlo Ventures предполагает рост примерно на 25%. Он объясняет: «Крупные фонды значительно увеличивают свои финансовые возможности, а сами раунды инвестиций расширяются в целом». Партнер Sapphire Ventures Андерс Ранум также выражает оптимизм, полагая, что рост может составить 10-15%.

В этом году наблюдается явное изменение качественной картины рынка венчурных инвестиций. Инвесторы особенно сосредоточены на инфраструктуре AI, оборонных технологиях, медицинском AI и подобных областях. Тим Талли отмечает: «2026 год станет переломным моментом для снижения стоимости аппаратных компонентов, таких как сенсоры и аккумуляторы, а также для усиления возможностей физической реализации AI». В то же время, такие сегменты, как вертикальные SaaS или криптовалюты, демонстрируют устойчивое снижение активности и, скорее всего, потеряют внимание инвесторов. Ранум подчеркивает: «Несмотря на стагнацию спроса, сферы AI, сочетающие технологическую мощь и рыночные результаты, продолжат привлекать капитал».

Также существует прогноз, что порог входа в мир венчурных инвестиций будет повышаться. Ожидается, что капитал станет более явно сосредоточен в крупных раундах роста, а не в масштабных посевных или раундах серии A. Особенно в центре внимания окажутся AI-компании с нативной технологией или вертикальные решения, глубоко интегрированные в отрасль, что станет основой для крупных раундов финансирования. В результате, средние и малые фонды, вероятно, будут вынуждены переключиться на ранние стадии инвестирования или участвовать в меньших масштабах.

Рождение единорогов и рынок IPO также, по прогнозам, претерпят изменения. Инвесторы, при условии, что высоко растущие AI-компании смогут превзойти высокие стандарты, активно ожидают более динамичного рынка листинга по сравнению с прошлым годом. Некоторые эксперты предупреждают, что стратегии получения ликвидности через слияния и поглощения или вторичный рынок могут оставаться доминирующими, однако другие предполагают, что с ростом тренда AI крупномасштабные слияния и поглощения станут более частыми.

В целом, 2026 год, скорее всего, станет периодом структурных преобразований в индустрии AI и этапом эволюции венчурных инвестиций. Эра, когда можно было просто следовать за технологическими трендами для получения инвестиций, завершилась; ключевыми факторами для привлечения капитала станут прибыльность, эффективность и конкурентные преимущества технологий. В этом контексте, выбор и концентрация инвестиций внутри рынка венчурных капиталов, вероятно, станут еще более очевидными.