TD Cowen advierte de un camino prolongado para el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU.

TD Cowen espera que el progreso en la ley de estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU. ocurra este año, pero la aprobación probablemente se traslade a 2027, con reglas que entrarán en vigor en 2029.

TD Cowen espera que la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU. avance este año, aunque la aprobación parece más probable durante 2027. Sin embargo, las reglas finales podrían entrar en vigor solo en 2029, ya que ha habido negociaciones políticas de larga data. Además, hay debates en curso sobre conflictos de interés, particularmente restricciones para que altos funcionarios tengan intereses en criptomonedas.

Las disposiciones sobre conflictos nublan la línea de tiempo legislativa

En consecuencia, el Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen citó las disposiciones sobre conflictos de interés como el principal obstáculo para los legisladores. Se informa que los demócratas quieren poner límites a los altos funcionarios, como el presidente Donald Trump y miembros de su familia. Sin embargo, los republicanos consideran inaceptable la aplicación inmediata, lo que añade complejidad a los compromisos y prolonga las negociaciones.

TD Cowen dijo que la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU. podría avanzar este año, pero es más probable que pase en 2027, con las reglas finales potencialmente entrando en vigor en 2029. La nota mencionó que un obstáculo clave es el debate sobre las disposiciones de conflicto de interés, con los demócratas buscando…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 6 de enero de 2026

Mientras tanto, el director general de TD Cowen, Jaret Seiberg, observó que el Congreso carece de un sentido amplio de urgencia bajo las dinámicas políticas actuales. A los demócratas les gustaría retrasar el progreso si creen que van a recapturar la Cámara en las elecciones de medio término de 2026. Por lo tanto, los incentivos para un acuerdo rápido siguen siendo débiles a pesar de las continuas discusiones técnicas bipartidistas.

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No obstante, Seiberg admitió que el personal de ambos partidos ha trabajado durante meses perfeccionando el lenguaje técnico. En consecuencia, un acuerdo podría aparecer en breve si cambian las condiciones políticas. Sin embargo, la incertidumbre sobre los resultados electorales continúa afectando los cálculos legislativos y las expectativas de tiempo.

Es importante destacar que TD Cowen propuso aplazar las disposiciones sobre conflictos de interés por unos 3 años. Este ajuste disuadiría la aplicación inmediata a la administración Trump. Como resultado, tal compromiso podría abrir un acuerdo mucho más amplio mientras se pospone la aplicación de cuestiones éticas controvertidas.

Aún así, Seiberg subrayó que el tiempo finalmente favorece la promulgación bajo un marco retrasado. Si se aprueba en 2027 y se implementa en 2029, muchos problemas políticos se reducirán. Por lo tanto, las empresas de criptomonedas pueden tener que ser pacientes mientras aceptan la incertidumbre regulatoria impulsada por las elecciones.

El impacto en el mercado y las apuestas regulatorias siguen siendo altas

Además, Bloomberg estimó en julio que Trump ganó algunos $620 millones de dólares con ventures relacionados con criptomonedas. Estos incluyen World Liberty Financial, un proyecto DeFi y de stablecoin que cuenta con Trump y sus 3 hijos como cofundadores. Por lo tanto, la exposición financiera personal hace que sea un tema debatible en cuanto a las disposiciones éticas.

Más allá de la ética, las negociaciones enfrentan otros problemas sin resolver que afectan el camino de la ley. Los legisladores todavía debaten si la SEC o la CFTC deberían estar a cargo de los mercados de criptomonedas. Además, la regulación de las finanzas descentralizadas se discute con la complejidad adicional para el lenguaje legislativo final.

Anteriormente, la ley fue pospuesta hasta finales de 2025 o principios de 2026 para su revisión por comités del Senado. Sin embargo, un escenario más cauteloso es descrito por TD Cowen en su última evaluación. En consecuencia, en períodos prolongados de ambigüedad regulatoria, las empresas deberían prepararse para múltiples ciclos electorales.

En consecuencia, la incertidumbre a largo plazo puede ralentizar las inversiones en infraestructura y el desarrollo de productos en Estados Unidos. Algunas empresas pueden cambiar su enfoque de innovación hacia áreas mejor reguladas. De esta manera, la falta de claridad en el tiempo puede poner en riesgo la posición de Estados Unidos entre los mercados de activos digitales del mundo.

Sin embargo, las opiniones opuestas siguen presentes en el Congreso respecto a la urgencia legislativa. El presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, ha hablado públicamente en apoyo de un progreso más temprano. Expresó su ambición de un movimiento significativo durante 2026, asumiendo un retraso muy prolongado.

A pesar de la niebla regulatoria, los mercados de criptomonedas están activos y fuertes. Al 6 de enero de 2026, el precio actual de Bitcoin es de $93,921.82, y tiene una capitalización de mercado de más de $1.875 billones. Por lo tanto, el impulso del mercado no pierde fuerza mientras los responsables políticos discuten marcos de supervisión a largo plazo.