2026 рік, новорічні канікули, маркет-мейкер Wintermute у найтонших періодах ліквідності чисто поповнив біржу на 2654 BTC, вибравши час у глибоку ніч у Європі та Америці, коли ринок був у вакуумі ліквідності, що спричинило падіння ціни біткойна з 92 000 до 88 000. Спільнота поставила під сумнів цю маніпуляцію, а генеральний директор виправдовувався управлінням запасами. Останнім часом Wintermute неодноразово опинявся у центрі уваги, перед ліквідацією у жовтні 2025 року переказавши 700 мільйонів.
Точний вибір часу для 2654 BTC за три новорічні дні 2026 року
На початку 2026 року різкі коливання цін біткойна знову поставили на передній план крипто-маркет-мейкера Wintermute. У період новорічних свят, коли глобальна ліквідність була найнижчою, Wintermute активно інвестував великі суми у Binance, що викликало сильні підозри у спільноти щодо «таємних інституційних маніпуляцій».
31 грудня, у новорічну ніч, ціна біткойна коливалася біля 92 000 доларів. Дані блокчейну показують, що того дня Wintermute чисто поповнив Binance на 1213 BTC, що приблизно дорівнює 107 мільйонам доларів. Переведення відбулося саме під час глибокої ночі у Європі та Америці, коли азіатські трейдери вже відпочивали, а європейські та американські закінчували торговий день — це визнаний вакуум ліквідності. Можливо, через цей тиск продажу ціна біткойна швидко впала нижче 90 000 доларів.
Наступні два дні Wintermute зберігав високий рівень чистих поповнень. 1 та 2 січня він поповнив Binance приблизно на 624 та 817 BTC відповідно. За три дні загалом було внесено 4709 BTC, а виведено 2055 BTC, що дає чистий приріст у 2654 BTC. Одночасно ціна біткойна 2 січня швидко знизилася до приблизно 88 000 доларів, досягнувши тимчасового мінімуму.
Такий точний вибір часу вражає. Новорічні свята — один із найменш ліквідних періодів у році, коли більшість інституційних трейдерів у відпустці, роздрібні інвестори менш активні, а глибина ордер-лістів суттєво зменшується. У такому середовищі продажі однакового обсягу можуть спричинити цінові коливання у кілька разів сильніше. Wintermute обрав цей час для масового поповнення біржі — незалежно від суб’єктивних намірів, об’єктивно це створювало значний тиск на ціну.
Історія суперечок Wintermute: від SOL до ліквідації у жовтні
Насправді, це не перший раз, коли Wintermute опиняється у центрі уваги через скандали. Аналізуючи його минуле, можна побачити, що його фінансові операції неодноразово з’являлися напередодні великих ринкових потрясінь. Наприклад, 10 жовтня 2025 року у криптосфері сталася епічна ліквідація на 19 мільярдів доларів, і за кілька годин до краху Wintermute був зафіксований, що переказував біржі активи на суму 700 мільйонів доларів.
Крім того, від падіння SOL у вересні 2025 року до раніше — у 2023 році — скандалу з пропозицією управління Yearn Finance, цей провідний маркет-мейкер неодноразово опинявся під підозрою у «маніпуляціях з підняттям цін і продажем». Ці «випадкові» великі рухи коштів перед ринковими крахами породжують системні сумніви щодо ролі Wintermute.
Обвинувачення у маніпуляціях мають різні позиції. Скептики вважають, що маркет-мейкери навмисно вибирають періоди з низькою ліквідністю, щоб штучно створювати тиск на ціну, зокрема через маніпуляції з ордер-лістом, щоб спровокувати стоп-лоси роздрібних інвесторів. Завдяки глибоким партнерствам із основними біржами та розумінню мікроструктури ринку, маркет-мейкери можуть легко створювати коливання цін у періоди низької ліквідності, отримуючи прибуток на «зміні цін».
Проте, генеральний директор Wintermute Євгеній Гаєвий називає ці звинувачення «теоріями змови». У інтерв’ю він підкреслює, що сучасна структура ринку вже суттєво відрізняється від періоду краху Three Arrows Capital та Alameda у 2022 році. Тепер ринок має більшу прозорість і кращі механізми управління ризиками. За його словами, коли біржі мають серйозний дисбаланс у торгах, маркет-мейкери змушені переміщати позиції для підтримки ліквідності, і ця діяльність може посилювати короткострокову волатильність, але не є ціллю для «заробітку на обмані».
Парадокс прозорості: видно, але не зрозуміло
Насправді, причина тривалих суперечок полягає у відсутності в криптосфері єдиних критеріїв для визначення маніпуляцій. У традиційних фінансових ринках використання переваги капіталу для фальшивих ордерів або цілеспрямованого маніпулювання цінами є кримінальним злочином. Водночас у 24-годинному, високотехнологічному світі криптовалют важко довести, що великі перекази інституцій — це порятунок ринку чи арбітраж.
Відсутність чітких критеріїв ускладнює ситуацію для провідних маркет-мейкерів, таких як Wintermute, — їх часто звинувачують і водночас визнають необхідними для стабільності ринку. Без таких гравців, що пропонують двонапрямні ціни, волатильність криптовалют може вийти з-під контролю, що може спричинити системні збої.
З іншого боку, для звичайних інвесторів переваги інституцій, алгоритмів і інформації стають інструментом для зловживань у відсутності жорстких правил. Блокчейн — це відкритість і незмінність, але кожен рух адреси ETF від Бейлорд або кожен переказ Wintermute на Binance — це наче публічне шоу у прозорому скляному будинку, яке важко довести до кінця щодо справжніх намірів.
Коли всі дивляться на гаманці Wintermute, ми, можливо, вже не торгуємо цінністю біткойна, а — підозрами та емоціями. Інформаційний розрив зник, але розуміння залишається.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
