Mike Novogratz 警告加密貨幣財庫公司關注股東價值

Galaxy Digital Inc. CEO Mike Novogratz 週三對目前加密貨幣庫存公司狀況表示擔憂，認為僅僅持有數位資產已不足以創造有意義的股東價值。

庫存公司面臨持續折價於淨資產價值的風險

在與 SkyBridge Capital 創始人 Anthony Scaramucci 的對話中，Novogratz 表示許多數位資產庫存公司可能會持續以80%到95%的折價交易於其淨資產價值。根據他的說法，除非管理團隊將這些實體轉型為完整運作的公司，而非被動資產持有者，否則這種情況將持續存在。

僅擁有加密貨幣已不再是可行策略

Novogratz 強調，CEO 和董事會的責任是為股東創造價值，而非僅僅暴露於底層加密資產。他指出，早期推廣股票溢價並依賴新投資者推動早期股東獲利的模式，已經基本走到盡頭。

過去的成功案例是例外，而非普遍規則

雖然承認 Michael Saylor 和 Tom Lee 等人物的策略曾奏效，Novogratz 強調那些案例是少數。他認為大多數其他加密庫存公司未能複製那種成功，凸顯了炒作驅動估值模型的局限性。

將庫存公司轉型為營運企業

當被問及如果他經營一家加密貨幣庫存公司會做什麼時，Novogratz 表示他會專注於利用公司內部專業知識來打造獨特的事業。他解釋說，這些公司需要一個清晰的敘事和運營目的，以區別於交易所交易基金。

Scaramucci 和 Novogratz 在該領域保持活躍

Scaramucci 和 Novogratz 都在數位資產庫存領域扮演積極角色。Scaramucci 擔任 Avalanche 生態系統公司 AVAX One Technology 的策略顧問，而 Galaxy Digital 則支持 Forward Industries，該公司目前是專注於 Solana 的最大公開交易庫存公司。

加密庫存公司崛起與審視

加密庫存公司快速成長，受到全球最大比特幣持有公司 Strategy Inc. 成功的啟發。儘管其知名度高，但 Strategy 本身的交易價格遠低於其比特幣持有價值，突顯該行業面臨的更廣泛挑戰。

數量增加，風險也在增加

目前已有超過 200 家加密庫存公司，總市值估計為 $150 億美元，比一年前多出超過三倍。分析師警告，這些公司中許多面臨較高風險，尤其是持有波動性較大或較為晦澀的代幣的公司，在市場下行時其股價可能會受到更大壓力。