Indeks VIX: indikator kunci volatilitas di pasar keuangan

Apa itu indeks VIX?

VIX, juga dikenal sebagai “indeks ketakutan”, adalah salah satu indikator volatilitas yang paling penting di pasar keuangan. Indeks ini menarik perhatian trader di seluruh dunia karena kemampuannya untuk mencerminkan tingkat ketidakpastian pasar dan potensi risiko.

Karakteristik Utama Indeks VIX

• VIX biasanya meningkat ketika terjadi fluktuasi signifikan di pasar dan harga aset jatuh.
• Investor menggunakan instrumen keuangan berbasis VIX untuk melindungi diri dari risiko.
• Indeks ini didasarkan pada harga opsi S&P 500, mencerminkan harapan pasar terhadap volatilitas masa depan.

Volatilitas dalam konteks investasi

Volatilitas di dunia keuangan mengukur tingkat fluktuasi harga aset. Misalnya:

• Saham dengan fluktuasi harian 1% dianggap lebih volatile dibandingkan saham dengan fluktuasi 0,5%.
• Volatilitas tinggi sering diasosiasikan dengan risiko yang lebih tinggi dan potensi keuntungan atau kerugian yang lebih besar.

Jenis Volatilitas

1. Volatilitas historis:

   • Menganalisis fluktuasi harga masa lalu dari aset
   • Digunakan untuk menilai stabilitas aset di masa lalu

2. Volatilitas Tidak Terlihat:

   • Berdasarkan harga opsi saat ini
   • Menunjukkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas di masa depan

Sejarah dan Pengembangan Indeks VIX

• Didirikan oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE) pada tahun 1993
• Awalnya didasarkan pada opsi subindeks S&P 100
• Kemudian diperluas untuk mencerminkan S&P 500, yang mencakup 500 perusahaan publik terbesar di AS

Dinamika Indeks VIX

• Rentang fluktuasi normal: 10-25 poin
• Nilai puncak:
  • Selama krisis keuangan tahun 2008: lebih dari 80 poin
  • Selama krisis corona tahun 2020: juga melebihi 80 poin

Hubungan antara VIX dan S&P 500

• VIX dan S&P 500 memiliki korelasi terbalik
• Ketika pasar saham jatuh:
  • Permintaan untuk put option semakin meningkat
  • Harga opsi dan volatilitas implisitnya meningkat
  • VIX meningkat, mencerminkan ketidakpastian pasar yang meningkat

Aspek Teknis Perhitungan VIX

• Berbasis pada opsi S&P 500 dengan jangka waktu 23-37 hari
• Termasuk opsi tradisional dan mingguan
• Mengecualikan opsi tanpa kutipan
• Perhitungan dilakukan dalam waktu nyata menggunakan algoritma yang kompleks.

Penggunaan VIX dalam strategi hedging

• Alat keuangan berbasis VIX:
  • Opsi VIX
  • Futures VIX
  • ETF yang terkait dengan indeks volatilitas
• Produk-produk ini memungkinkan investor untuk melindungi diri dari penurunan pasar
• Penting: Alat semacam itu terkait dengan risiko tinggi dan memerlukan pemahaman mendalam tentang pasar.

Variasi Indeks VIX

• CBOE telah mengembangkan indeks volatilitas untuk berbagai indeks saham:
  • Dow Jones
  • Russell 2000
• Terdapat indikator volatilitas untuk berbagai jangka waktu
• Pasar saham Eropa juga memiliki alat pengukur volatilitas yang serupa

Makna VIX untuk analisis pasar

• VIX adalah indikator kunci “mood” pasar
• Membantu menilai tingkat risiko dan ketidakpastian di pasar keuangan
• Digunakan baik dalam analisis tren pasar jangka pendek maupun jangka panjang