Volume de Trading en forte augmentation, la chaleur du marché reste un point de focalisation.

Ce week-end, en rangeant mon bureau, j'ai déterré un Nokia E71 utilisé il y a plusieurs années, provenant d'un coin d'un tiroir couvert de poussière.

Un boîtier entièrement en métal, un classique clavier QWERTY complet, lourd dans la main, tout est un souvenir de la jeunesse perdue.


J'ai même pris la peine de chercher le chargeur, pour voir si je pouvais encore l'allumer et revivre la sensation de discuter tard dans la nuit des années passées.

Au moment où l'écran s'est allumé, j'ai en effet eu un petit frisson, mais après l'avoir manipulé pendant moins de cinq minutes, l'excitation était déjà passée.

À part passer des appels et envoyer des messages, dans cette ère, il ne peut vraiment plus rien faire.

Cette sensation ressemble beaucoup à celle que j'ai eue en voyant des tokens comme Filecoin (FIL) dans le "vieux secteur" soudainement exploser ces derniers jours.

En deux jours, les gains ont doublé, le graphique en chandeliers ressemble à un lancement, et le groupe est soudainement devenu très animé, avec toutes sortes de slogans tels que "retour à la valeur" et "le secteur du stockage va exploser" qui ont de nouveau été criés.

Beaucoup de personnes qui ont raté les principales tendances précédentes semblent maintenant avoir trouvé une bouée de sauvetage, se frottant les mains et se préparant à plonger pour se battre.

À chaque fois que cela se produit, j'ai l'habitude de me jeter un seau d'eau froide sur moi-même, puis de m'asseoir et de faire trois calculs.

La première transaction est le "compte d'argent".


En regardant dans le rétroviseur, ceux qui achètent au point le plus bas et vendent au point le plus haut ont effectivement gagné beaucoup d'argent.

Mais c'est un exemple typique de "biais de survie".

La réalité est que la grande majorité des fonds ne rentrent sur le marché qu'après que la deuxième grande bougie haussière a été formée sur le graphique, ce qui signifie que leur coût est très élevé.

Cette montée rapide et violente est essentiellement un jeu de "chaises musicales" ; lorsque la musique s'arrête, quelqu'un doit toujours rester en place.

Les traders utilisent un "appât" apparemment raisonnable - par exemple, l'engouement récent pour les puces de stockage et les batteries solides sur le marché A-shares - pour tirer parti de cette dynamique, et avec un petit montant de fonds, ils peuvent faire remonter une vieille cryptomonnaie qui était restée longtemps inactive et dont la position de blocage a été presque complètement nettoyée.

Le but n'est pas de libérer toutes les personnes bloquées, mais d'attirer de nouvelles liquidités pour pouvoir écouler leurs propres stocks.

Vous pensez que c'est une tarte qui vous tombe sur le visage, mais il est fort probable que vous soyez en train de porter le brancard pour quelqu'un d'autre.

En termes de comptabilité financière, le "taux de rentabilité" de cette transaction est en réalité très faible.

La deuxième transaction est le "compte émotionnel".


Pour ceux qui ont tenu FIL depuis le sommet de 2021 jusqu'à maintenant, la "valeur émotionnelle" apportée par ce rebond est énorme.

C'est comme une piqûre de rappel, permettant d'oublier temporairement la douleur de la chute « à petit feu » des deux dernières années, et ravivant l'espoir de « récupérer ses pertes voire de réaliser un profit ».

Mais l'espoir est justement la marchandise la plus chère sur le marché.

Cette sensation de bonheur soudaine peut gravement perturber votre système de décision.

Vous commencerez à fantasmer si cela marque le début d'un nouveau marché haussier ?

Le secteur du stockage doit-il reprendre le flambeau de l'IA et devenir la prochaine narration principale ?

Dans ce contexte émotionnel, vous qui aviez initialement prévu de "sortir dès que vous vous êtes découverts", pourriez finir par vous dire "je vais encore garder un peu, voyons si cela peut atteindre le sommet précédent", et finalement manquer la meilleure occasion de sortir, en revivant l'intégralité du processus de "prendre l'ascenseur".

Pour les nouveaux venus, la peur de manquer (FOMO) est le plus grand ennemi.

Regarder les autres gagner de l'argent est plus douloureux que de perdre soi-même, cette émotion peut vous faire ignorer tous les risques et vous plonger les yeux fermés.


En faisant le bilan émotionnel, ce que tu échanges pour un plaisir éphémère pourrait être des souffrances bien plus longues à venir.

La troisième transaction, et la plus importante, s'appelle "le compte de coût d'opportunité".

Vos fonds sont limités, tout comme votre temps.

Lorsque vous choisissez d'investir de l'argent dans le récit de FIL comme une "vieille branche qui porte de nouvelles fleurs", qu'abandonnez-vous en réalité ?

Vous avez abandonné l'idée d'étudier et de planifier des projets émergents qui pourraient représenter la direction future.

À chaque rotation cyclique du marché, il y a toujours un fil conducteur dans le récit. 2020 était l'année de DeFi, 2021 celle de GameFi et des NFT, et cette fois-ci, des concepts comme AI+Web3 et DePIN (réseau d'infrastructure physique décentralisé) semblent avoir un potentiel d'imagination beaucoup plus grand. L'argent a une "intelligence", il s'écoule comme l'eau, toujours vers les zones les plus basses et les domaines les plus prometteurs. L'explosion des anciennes cryptomonnaies, dans bien des cas, n'est pas due à un changement fondamental révolutionnaire de leur base, mais plutôt à un récit dominant du marché qui s'éteint temporairement, laissant une partie des fonds spéculatifs sans endroit où aller, et choisissant de faire du bruit dans ces "vestiges historiques"; nous appelons cela un "marché de comblement de fossés". Si vous gaspillez vos précieuses munitions à "combler des fossés", cela signifie que vous pourriez rater la véritable opportunité de "bâtir des immeubles". Ce coût d'opportunité, lorsque calculé, s'avère souvent être le plus lourd.

Démêlons ces trois comptes, puis revenons aux premiers principes pour examiner le secteur du stockage décentralisé lui-même. Le plan que Filecoin a décrit à l'époque ne peut pas être qualifié de peu ambitieux : construire un réseau de stockage de données distribué, auquel tout le monde peut participer, défiant la position monopolistique des géants centralisés comme Amazon AWS et Google Cloud. Cette histoire est très séduisante, mais la réalité est bien différente. Tant d'années ont passé, et ses cas d'utilisation réels restent très limités, la grande majorité de l'espace de stockage étant occupée par des "données poubelles" et des sauvegardes redondantes entassées pour obtenir des récompenses de bloc. En termes d'expérience utilisateur, de vitesse d'accès, de fiabilité des données et de coût global, il est encore à des années-lumière de pouvoir rivaliser avec AWS.

La valeur d'un projet ou d'un secteur se mesure à court terme par le récit, à moyen terme par le consensus, et à long terme par sa réalisation. Le récit du stockage décentralisé a été raconté trop longtemps, et le marché montre une certaine fatigue esthétique. Ses fondamentaux — c'est-à-dire sa capacité à concrétiser des affaires réelles et à capter des flux de trésorerie — n'ont pas connu d'améliorations substantielles avec ce doublement de prix. En d'autres termes, c'est un exemple typique de « marchandises non conformes ». L'envolée des prix à court terme s'est sérieusement décorrélée de sa valeur intrinsèque, devenant un pur jeu de jetons et d'émotions.

Ainsi, le FIL a doublé grâce au "vent" venu des actions A, ressemblant davantage à mon Nokia E71 dans mon tiroir, qui peut soudainement s'allumer à un moment spécial, vous faisant ressentir de la nostalgie. Mais vous ne renoncerez jamais à votre iPhone parce qu'il peut s'allumer, pour le réutiliser comme téléphone principal. Son moment de gloire est très probablement juste un éclat passager. Ce genre de marché est plus approprié pour servir de "thermomètre" pour observer le marché, afin de voir à quel point le sentiment spéculatif du marché est arrivé, et non pas pour être considéré comme un "bol" dans lequel investir massivement.

Sortir de temps en temps pour sauter un peu, prouvant ainsi qu'on est encore "en vie", c'est peut-être le destin de ces vieux projets. Mais pour nous, investisseurs ordinaires, faire la distinction entre ce qui est vraiment une vague de l'époque et ce qui est un coquillage laissé sur la plage après le retrait de la vague, est peut-être une capacité plus importante que de saisir chaque rebond. Encouragement mutuel et mise en garde.