#代币销售与分发 Olhando para o passado, não posso deixar de sentir uma profunda nostalgia. Lembro-me da onda de mercado em 2017, quando as vendas e distribuições de tokens se tornaram o centro das atenções, e diversos projetos surgiram como cogumelos após a chuva. Hoje, ao ver que as plataformas de previsão de mercado Kalshi e Polymarket tiveram volumes de negociação próximos a cem bilhões de dólares em novembro, não posso deixar de lembrar a grandiosidade do ICO daquela época.

Naquele tempo, os projetos, para atrair investidores, frequentemente criavam esquemas complexos de distribuição de tokens. Alguns adotavam precificação escalonada, outros combinavam pré-venda e venda pública, e havia ainda aqueles que brincavam com sorteios, listas brancas e outras estratégias. O mercado estava em alta, mas escondia riscos.

Ao refletir posteriormente, muitos projetos enfrentaram dificuldades devido à má distribuição de tokens. Alguns tinham uma oferta inicial excessiva, levando a uma desvalorização imediata após o lançamento; outros tinham períodos de bloqueio mal planejados, e quando desbloqueados, houve uma venda em massa; além disso, equipes e fundações possuíam proporções elevadas de tokens, gerando controvérsias sobre centralização. Essas lições são valiosas para os projetos de hoje aprenderem.

Atualmente, embora as formas tenham mudado, a essência permanece a mesma. O crescimento explosivo do volume de negociações em plataformas como Kalshi reflete a demanda do mercado por novos produtos financeiros. No entanto, também devemos estar atentos aos riscos regulatórios e às bolhas especulativas que podem existir. A história costuma se repetir, e devemos olhar para ela com uma visão histórica, mantendo a clareza diante das oportunidades.