2025年冬天,加密市場沒等來那場傳說中的牛市盛宴,反而陷入了詭異的沉寂。比特幣在9萬美元上下反覆試探,多頭空頭各不相讓,整個市場瀰漫著一種說不出來的緊張感。



問題不在幣圈內部——沒什麼特別的黑天鵝事件。真正的搅局者來自太平洋兩岸:美國和日本這兩大經濟體正在走向相反的方向。美聯儲在放鬆銀根,日本央行卻準備收緊。這一松一緊,足以搅動全球數萬億美元的資本大挪移。

具體來說,日本央行定在12月19日召開政策會議,市場上幾乎所有人都預測他們會加息25個基點(根據Polymarket的預測數據,概率高達98%)。這樣一來,日本的基準利率就會升到0.75%,正式告別那個持續了數十年的負利率時代。

聽起來是個小改變?錯了。這可能會引爆一個叫"日元套利交易"的老把戲。幾十年來,日本央行維持極低甚至負利率,全球的大機構和投資者就利用這個漏洞——以極低成本借入日元,然後去全球市場追逐高收益資產。比特幣作為高風險高收益的代表,自然也是這些套利資金的常客。一旦日本加息,這種套利的空間縮小,資金面就會立刻反應。
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