Il y a deux nuits, on discutait encore de "combien de temps le marché haussier sera-t-il en retard", et ce matin, nous avons été pris de court par la nouvelle de la hausse des taux de la Banque du Japon — le Bitcoin a chuté en dessous de 85 000 dollars, Ethereum a perdu la barre des 3000 dollars, 110 000 traders ont été liquidés en 24 heures, la capitalisation boursière a évaporé près de 2,9 milliards. Cette chute semble effrayante, mais le plus important c’est qu’elle pourrait n’être que le début, ne vous précipitez pas pour acheter à tout prix, il faut d’abord comprendre ce qui se passe.

Beaucoup de gens paniquent dès que le marché baisse, pensant que la confiance s’effondre. En réalité, le problème central n’est pas si compliqué — en gros, c’est "la liquidité qui est bloquée". Le coupable pointe vers la politique de resserrement de la Banque du Japon, une opération exceptionnelle en trente ans. Au cours des dix dernières années, la Banque du Japon a maintenu des taux zéro, voire négatifs, ce qui revient à donner de l’argent directement aux grandes institutions. Ces institutions, détenant des yens presque gratuits, se lancent dans l’arbitrage sur le marché des cryptos, en profitant des écarts de change et de la hausse des prix des monnaies. Ce flux de capitaux constitue une source essentielle de liquidité dans le marché des cryptomonnaies.

Le problème, c’est qu’après la réunion de la Banque du Japon, les règles du jeu ont changé radicalement. La probabilité de hausse des taux jusqu’à 0,75 % a atteint 98 %. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que le coût d’emprunt en yen augmente considérablement. Avant, c’était "l’arbitrage gratuit", maintenant c’est "prêter de l’argent pour spéculer sur les cryptos et risquer de perdre son capital". En d’autres termes, qui oserait encore continuer ? Les institutions se dépêchent de vendre leurs actifs cryptographiques pour rembourser leurs dettes en yen. Le Bitcoin, en tant qu’indicateur du marché, est naturellement la première victime. Ce n’est pas que le projet a un problème, c’est simplement une "fuite forcée de capitaux", une crise de liquidité typique.