La ruée pour financer des centres de données en intelligence artificielle et l'approvisionnement en GPU dépasse la capacité du marché obligataire. Alors que les entreprises se précipitent pour sécuriser leur infrastructure, les volumes d'émission atteignent des niveaux sans précédent. Voici le problème : les mécanismes de diversification intégrés à ces marchés ont été conçus pour des conditions normales. Lorsque tout le monde se précipite dans la même classe d'actifs simultanément, ces coupe-circuits qui empêchaient autrefois les défaillances systémiques deviennent moins efficaces. Les participants au marché surveillent cela de près. Les contraintes de capacité qui devraient théoriquement maintenir l'équilibre du portefeuille sont mises à rude épreuve. Si un acteur majeur trébuche, la nature interconnectée de la finance moderne signifie que le choc pourrait se propager aux marchés du crédit plus rapidement que la plupart ne l'anticipent. C'est un schéma classique de boom à effondrement : euphorie initiale, flux de capitaux en hausse, limites de capacité dépassées, puis contagion qui se propage.