刚曝出来一则可能搅动全球资本面的消息。

وفقًا لأحدث اتجاهات سوق التوقعات، قدم السوق احتمالية مذهلة — احتمال أن يقوم البنك المركزي الياباني برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع (19 ديسمبر) يصل إلى 98%. هذا تقريبًا أمر مؤكد. بمجرد أن يحدث ذلك، سترتفع السياسة النقدية اليابانية إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995، أي لمدة 30 عامًا كاملة.

هل ستتجه سياسة البنك المركزي الياباني نحو التشديد بشكل كامل هذه المرة؟ ماذا يعني ذلك للسوق، ولتدفقات رأس المال؟ دعونا نناقش الأمر بالتفصيل.

**لماذا يثق السوق بهذه الدرجة من اليقين؟**

هذه الاحتمالية العالية لا تظهر من فراغ. هناك عدة قوى تعمل معًا:

أولًا، تشكل التضخم والأجور حلقة مغلقة إيجابية. كان البنك المركزي الياباني ينتظر هذا الإشارة — ارتفاع التضخم يدفع الأجور للارتفاع. أظهر أحدث استبيان للشركات تأكيدًا رئيسيًا: أغلب الشركات ستستمر في وتيرة زيادة الأجور الحالية خلال السنة المالية 2026. استمرار ارتفاع الأجور يمنح البنك المركزي سببًا قويًا لكسر سياسة التيسير الطويلة وبدء دورة رفع الفائدة.

ثانيًا، البيانات الاقتصادية تتحدث. مؤشر ثقة الشركات المصنعة الكبرى في اليابان ارتفع مؤخرًا إلى أعلى مستوى منذ أربع سنوات، مما يدل على مرونة الاقتصاد بشكل واضح. عندما يتخذ البنك المركزي قرارًا بالتشديد، يقل الضغط والقلق.

ثالثًا، التحول الحاد في الموقف نفسه هو إشارة. عند مراجعة يوليو من هذا العام، قرر البنك المركزي الياباني، بسبب عدم اليقين في مخاطر التجارة العالمية، أن يظل ثابتًا لمدة أربعة أشهر متتالية، مما خيب آمال السوق تمامًا. الآن، الانتقال من الثبات إلى احتمالية رفع الفائدة بنسبة 98%، هذا التغير الشديد في الموقف يدل على أن توجه السياسة النقدية يتغير بشكل حاد.

**تأثيرات متتالية لرفع الفائدة مرة واحدة**

هذا ليس فقط شأن اليابان. رفع سعر الفائدة يعني أن الين سيكون أكثر جاذبية، وقد تبدأ رؤوس الأموال العابرة للحدود في العودة إلى اليابان بحثًا عن العوائد. في الوقت نفسه، تشديد السيولة العالمية، خاصة الفارق في أسعار الفائدة بين الدولار والين، سيؤثر بشكل عميق على أنواع الأصول المختلفة. سوق العملات الرقمية، كفئة أصول حساسة جدًا لأسعار الفائدة، من المؤكد أن هذا التحول في السياسة سيؤدي إلى إعادة تقييم الأسعار.