#比特币价格分析 比特币近期经历了大起大落,从12万美元高点跌至8.2万美元,随后又反弹至9.3万美元以上。分析这波行情,主要受几个因素影响:首先是降息预期和流动性回暖带来的宏观利好;其次是美国大选年可能引发的政策变化预期;再者是传统金融机构对加密货币态度的松动。



从链上数据来看,永续合约的去杠杆化基本结束,这意味着市场情绪有所企稳。值得关注的是,Strategy的企业价值与持有比特币价值比(mNAV)仍高于1.0,暂时不存在被迫抛售的风险。

不过,需要警惕的是比特币价格与挖矿成本的关系。摩根大通将比特币生产成本估值从94,000美元下调至90,000美元。如果价格长期低于生产成本,可能引发矿工退出、难度下降的恶性循环,类似2018年的情况。

综合来看,短期内比特币仍有一定上行空间,但中长期走势还需密切关注宏观环境变化和链上数据指标。建议投资者保持理性,做好风险管理。
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