Les nouvelles de ce vendredi ont secoué le marché — la Banque centrale du Japon pourrait lancer sa première hausse de taux consécutive depuis 2014.

Cela peut sembler habituel, mais la signification derrière n’est pas ordinaire. Alors que le Japon s’éloigne progressivement de son taux d’intérêt ultra-bas de 0,5 % pour atteindre un niveau normal de 1,25 %, l’ère du yen bon marché est en décompte. Pire encore, la liquidité à la fin de l’année risque de s’épuiser, et la moindre brise pourrait déclencher des turbulences intermarchés. À ce moment, la recherche de sécurité n’est plus un luxe, mais une nécessité.

La réalité est plus complexe. La Réserve fédérale continue d’envoyer des signaux hawkish, la Banque centrale du Japon resserre à son tour, et la liquidité mondiale subit une double pression. Alors que l’incertitude macroéconomique explose, les capitaux intelligents ont déjà changé discrètement de cap — ils ne poursuivent plus seulement le rendement, mais cherchent aussi à protéger leur capital.

C’est pourquoi les stablecoins décentralisés commencent à attirer davantage l’attention. Contrairement aux stablecoins traditionnels qui dépendent d’une banque centrale ou de la politique monétaire d’un seul pays, les stablecoins sur la chaîne, sous un mode de sur-collatéralisation, instaurent une autre forme de certitude grâce à des réserves transparentes. Ils sont indépendants des fluctuations des taux d’intérêt du système financier traditionnel et ne sont pas directement influencés par la politique monétaire des différents pays.

Les moments de volatilité la plus intense du marché sont précisément ceux où la valeur « stable » se révèle le plus. En cette fin d’année où la liquidité mondiale se resserre, le choix d’un outil de protection contre le risque détermine en partie si les actifs pourront traverser cet hiver en toute sécurité.