2025.12.18 Rapport quotidien

Hier après la clôture des marchés américains, la baisse s’est poursuivie, les actions technologiques ont toutes connu une correction, et le Bitcoin a également connu une poussée puis une correction.

Les vacances de Noël approchent aux États-Unis, la liquidité du marché est relativement faible, et l’humeur des investisseurs est plutôt prudente. Dès qu’un léger mouvement survient, ils se retirent.

Actuellement, les marchés américains sont déjà dans un état de bulle à effet de levier.

Selon l’indicateur de levier sur le marché intérieur des actions américaines, depuis juin 2025, cet indicateur a dépassé une déviation standard. Il est maintenant comparable à celui de juillet 2007, bien qu’il ne soit pas encore au niveau extrême de mars 2000, mais il est déjà bien supérieur aux pics à moyen terme depuis 2009.

Après l’entrée dans la phase de bulle, la tendance des actions américaines dépend principalement de la liquidité, et non des fondamentaux.

Une fois que le levier sur le marché intérieur commence à diminuer et que l’indicateur tourne à la baisse, tout le marché entrera dans une tendance baissière à moyen et long terme.

De plus, plus le sommet est élevé, plus le creux après désendettement sera bas.

De ce point de vue, si le marché américain devait vraiment baisser, l’amplitude de la correction pourrait être plus importante que celle de novembre 2021 à décembre 2022.

Ce que tout le monde surveille actuellement, c’est la politique monétaire américaine, qui déterminera directement la tendance des actions et la liquidité.

Actuellement, les actions AI et technologiques attirent l’attention grâce au soutien des politiques et des capitaux.

Mais les investisseurs craignent que la Fed et Trump n’aient pas encore tranché, et redoutent une récession économique aux États-Unis. La lutte est très intense, et la volatilité sera grande.

Cependant, hier, le trader légendaire Ban Mu Xia a déclaré que l’inquiétude concernant la bulle de l’IA durait depuis un certain temps, et que le marché l’avait en gros digérée.

Les inquiétudes concernant la hausse des taux au Japon ont également ralenti le marché récemment, ce qui est en ligne avec les attentes du marché.

La Fed a commencé à réduire son bilan, la liquidité s’améliore progressivement.

Les données non agricoles de la semaine dernière n’étaient pas mauvaises, ce qui laisse plus de marge pour une baisse des taux, sans entraîner directement une récession.

Ainsi, il est très probable que ce soit le moment idéal pour acheter des actifs à risque à moyen terme (Bitcoin, S&P 500, CSI 300).

Dans un à deux ans, il pourrait y avoir des cycles d’inquiétude concernant la bulle de l’IA, chaque fois entraînant des retracements, mais chaque retracement représente aussi une opportunité d’achat, jusqu’à ce que le marché devienne fou et pense que cette fois, c’est différent.

Je pense qu’à grande échelle, la Fed est déjà entrée dans une période de relâchement monétaire, avec trois baisses de taux en 2025, en plus de l’expansion du bilan, la liquidité du marché se rétablira lentement.

De plus, Trump aura des élections intermédiaires l’année prochaine, il ne laissera sûrement pas l’économie américaine sombrer en récession, et les actions américaines ne chuteront pas fortement. Cela nécessitera la coopération de la Fed pour continuer à injecter de la liquidité.

Tant que la politique monétaire de la Fed ne changera pas de direction, il n’y a pas de gros problème. Tout dépend de qui pourra tenir jusqu’à la fin.

Selon les données, ce sont principalement les investisseurs à court terme qui vendent actuellement. La pression de vente des investisseurs en position de perte est limitée, et le BTC suit principalement la tendance des actions technologiques américaines.

La semaine dernière, les baleines ont également acheté 54 000 BTC, d’une valeur de 4,66 milliards de dollars.

Mais selon les données des ETF spot, le BTC et l’ETH sont en sortie, le 16 décembre, le BTC a perdu 277 millions de dollars, et l’ETH 224 millions de dollars, ce qui indique que les investisseurs institutionnels américains sont plutôt prudents en ce moment.

Dans l’ensemble, décembre est la période de Noël et des vacances aux Amériques, la période où la liquidité est la plus faible. Avec la mise en œuvre progressive de divers événements macroéconomiques, la volatilité du marché s’intensifiera.

Ensuite, il faudra surveiller les données d’inflation CPI de jeudi. Plus ces données seront faibles, plus cela favorisera une baisse des taux par la Fed.

Vendredi, la Banque centrale du Japon ajustera ses taux, avec une hausse de 25 points de base, ce qui est quasiment certain. Bien que ce soit une mauvaise nouvelle pour le marché, celle-ci a déjà été anticipée, donc l’impact ne sera pas trop important.

L’essentiel est de voir si la Banque du Japon donnera un signal de hausse continue des taux, ce qui influencera l’humeur du marché à court terme et les prix.