#数字资产市场洞察 【Bitcoin pode tornar-se um padrão para instituições? Da "ativo morto" à "máquina de dinheiro em dinheiro" — uma imaginação】

Os investidores institucionais têm uma dúvida persistente sobre o Bitcoin: a sua volatilidade é demasiado elevada e não gera fluxo de caixa. Manter milhões de dólares em BTC, com contas vermelhas e verdes, mas sem qualquer rendimento — isso é um pesadelo para fundos de pensão e seguradoras.

Há uma ideia para mudar esse cenário. O conceito central é simples: por que não deixar esses Bitcoins ociosos "trabalharem", sem alterar a sua posição no balanço patrimonial?

**Como fazer isso?**

Os Bitcoins de uma instituição podem ser usados como garantia de primeira linha, sendo depositados e a liquidez liberada. Este capital liberado não é usado para apostar na subida ou descida do preço (pois isso seria voltar ao ponto de partida), mas sim alocado em estratégias de mercado neutro, como arbitragem entre exchanges ou trading de base — estratégias que aproveitam diferenças de preço entre plataformas ou arbitragem de futuros e spot. Em suma, lucrar com a diferença de preços entre diferentes exchanges ou com arbitragem de contratos futuros e à vista — esses ganhos têm uma correlação muito baixa com a direção do preço do ativo.

Do ponto de vista institucional, o que isso significa? Receitas estáveis, retornos previsíveis, riscos mais controlados. Além disso, por o protocolo enfatizar transparência e supercolateralização, os departamentos de auditoria interna e conformidade também o aceitam com mais facilidade.

Quando esse modelo for bem-sucedido, o Bitcoin deixará de ser apenas uma "ferramenta de volatilidade de preço" e passará a ser um "ativo de rendimento". Os fundos de pensão não precisarão mais se preocupar com a valorização do ativo, pois terão juros estáveis entrando na conta todo mês. Essa pode ser a chave para levar o BTC de fato ao universo de capitais conservadores de longo prazo — não porque ele possa valorizar 1000 vezes, mas porque pode gerar fluxo de caixa periódico, como um título de dívida.

O que acha? Essa ideia é viável na prática?