SEC 开启关于加密货币交易规则的公众咨询

来源：CryptoTale 原始标题：SEC对加密交易规则开启公众咨询 原始链接：https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

概述

• SEC询问ATS和NMS是否仍适用于加密资产证券交易市场。
• 咨询内容涉及加密ATS披露、成本、记录保存和透明度。
• SEC寻求关于交易对、系统风险控制和区块链结算的意见。

美国证券交易委员会于12月17日在华盛顿正式开启了关于加密交易规则的公众咨询。SEC委员赫斯特·皮尔斯邀请公众就加密资产在国家交易所和另类交易系统上的交易方式提供反馈。此举紧随交易与市场部发布的新指南，旨在为加密交易制定更明确的市场结构规则。

SEC质疑传统交易所规则是否适用于加密

值得注意的是，皮尔斯委员将此次咨询围绕现有交易所规则是否仍适用于加密市场展开。她询问1998年采纳的替代交易系统(ATS)和全国证券交易所(NMS)是否反映了现代基于区块链的交易。

重点关注加密资产证券和涉及证券与非证券代币的交易对。根据皮尔斯的声明，SEC希望受监管的平台支持合规的加密交易，而不增加过多负担。

交易与市场部发布了关于混合加密交易对的常见问题解答，说明国家证券交易所和另类交易系统如何促进此类交易。

然而，这些指南也提出了当前规则可能无法回答的结构性问题。加密交易通常涉及非美元资产、链上结算和连续市场。因此，SEC正在重新评估传统股权规则在加密原生模型中的适用性。

皮尔斯表示，市场参与者需要对交易和清算安排有明确的预期。她强调监管机构与行业参与者之间的合作。这一做法建立在早期SEC加密任务组的基础上，后者专注于市场结构而非执法行动。

关注ATS、披露和市场透明度

此次咨询特别关注处理加密资产的另类交易系统。SEC特别询问是否应为专注于加密的ATS平台设立特定的Form ATS。当前的Form ATS申报仍为非公开，且不需委员会批准。

此外，SEC质疑加密ATS的披露是否应保持机密。它询问公开披露或委员会审查是否能更好地保护投资者。声明还征求关于利益冲突披露以及私下安排是否已解决透明度问题的意见。

另一个关键问题是Form ATS-R季度报告。SEC询问区块链透明度是否使得保密报告变得不那么必要。链上数据可能已提供详细的交易记录，监管机构可以轻松获取。

根据声明，SEC还希望获得关于根据ATS法规进行记录保存要求的反馈。它询问哪些记录对于使用区块链系统的加密平台仍然可行。委员会希望了解链上记录如何支持监管监督。

从披露转向成本，SEC表达了对合规负担过重的担忧。皮尔斯询问哪些监管成本无法通过其对加密交易平台的益处得到合理补偿。此次咨询也邀请实际建议，旨在降低准入门槛同时维护市场完整性。

交易对、风险控制与系统合规

此次咨询还涉及与加密交易相关的技术和操作风险。特别是，SEC询问平台应如何将非美元资产转换为美元以符合合规要求。它质疑是否应由Regulation ATS规定具体的转换方法。

规则15c3-5下的系统风险控制也受到关注。SEC询问这些控制措施是否与其他对加密ATS平台的要求重复。它邀请公众提出改进效率而不削弱保障措施的修订或指导意见。

此外，SEC还审查了管理系统合规性和完整性的Regulation SCI。皮尔斯询问其成本是否仍能证明其对加密交易平台的益处。她还质疑Regulation SCI是否适用于区块链基础的系统。

然而，咨询范围超出了机构平台。SEC还询问如何保护个人软件开发者和自动交易工具。其目标是避免出现可能限制去中心化或自主交易方式的监管障碍。

声明确认，这些问题将指导SEC未来的加密任务组工作。委员会也欢迎对改善NSE和ATS监管的更广泛反馈，包括加密特定问题和一般市场结构关注点。

总体而言，此次咨询展现了对加密交易监管的结构性重新评估。SEC正在审查是否应将以执法为导向的方法让位于更新的市场规则。公众评论流程现已开启，邀请交易所、投资者和技术公司提供详细意见。