Федеральная резервная система снова открыла кран, и споры о "косвенном QE" в рынке уже кажутся прошедшим этапом. История неоднократно доказывала, что каждое масштабное внедрение ликвидности точно зажигает фейерверк цен на активы.

На последнем заседании по процентной ставке результаты голосования были редкими — 9 за и 3 против. За этими цифрами скрывается глубокое расхождение в мнениях руководства относительно будущего курса.

Однако истинная суть не в снижении ставки. Более важно обратить внимание на "темную линию": Федеральная резервная система объявила о возобновлении покупки государственных облигаций, объем первого месяца составит около 400 миллиардов долларов. После объявления решения индекс NASDAQ вырос на 0.33%. Рынок уже разоблачил этот трюк — как бы ни объясняли, расширение баланса по сути такое же, как и при QE, только под другим названием.

**Политические противоречия выходят на поверхность**

На первый взгляд, снижение на 25 базисных пунктов полностью укладывается в ожидания. Но внутренние разногласия уже обнародованы: три чиновника проголосовали против. В голосе было откровение: сейчас сталкиваются с "редким двойным конфликтом целей" — инфляция остается высокой, а занятость уже снижается.

Эта двойная атака буквально натягивает монетарную политику на острый канат. В условиях неполных экономических данных и неопределенного будущего решения ФРС выглядят колеблющимися и пассивными. Эта неопределенность сама по себе стала крупнейшей переменной на рынке.