#大户持仓动态 【Японский Банк собирается повысить ставку в ближайшее время: как крупные институты интерпретируют дальнейший ритм?】

Повышение ставки Японским Банком на 25 базисных пунктов в декабре уже стало рыночным консенсусом. Но вопрос в том — а что дальше?

По этому поводу мнения ведущих институтов как совпадают, так и расходятся. Bank of America и T. Rowe Price ожидают очередного повышения в следующем году: Bank of America планирует сделать это в третьем квартале, доведя ставку до 1%; T. Rowe Price более агрессивны и считают, что потребуется два повышения. Австралийский и новозеландский банки более консервативны: следующее повышение ожидается только в апреле 2026 года, поскольку необходимо больше данных о росте заработных плат.

Что касается скорости повышения? JPMorgan считает, что ставка будет корректироваться примерно раз в шесть месяцев, но точные сроки зависят от макроэкономической политики правительства. Investinglive настроен более пессимистично, полагая, что Ито и его команда вряд ли пойдут на жесткую риторику, и окно для повышения ставки откроется только в октябре следующего года.

Что является ключевым фактором при определении времени повышения ставки? Компания Morningstar отмечает, что после снижения неопределенности в торговле, рост заработных плат станет главным драйвером, но данные по этому вопросу появятся только к марту следующего года. Kae投宏观 более оптимистичны и считают, что последние данные по CPI уже дают зеленый свет для повышения — базовая инфляция, по их мнению, превысит текущие и прогнозируемые показатели Банка Японии на следующий финансовый год.

Что касается мнений двух голландских институтов: они сходятся во мнении, что инфляция в Японии превысила историческую цель, политические противоречия ослабли, а экспорт остается сильным — все это аргументы в пользу повышения ставки. ABN AMRO прогнозирует, что ставка достигнет 1% уже в июле, а ING тоже позитивно настроен, хотя опасается, что рост ставок может заставить Ито и его команду избегать слишком жесткой риторики.

В целом, можно сказать, что в следующем году темп повышения ставок Банком Японии не будет слишком агрессивным, но и останавливаться полностью не собирается. $BTC Волатильность рисковых активов может быть связана с этими политическими корректировками — ведь переход от мягкой к жесткой денежно-кредитной политике и обратно всегда влияет на рыночную ликвидность.