Como a primeira ação de uma bolsa consegue se destacar? A revolução financeira on-chain por trás do recorde da BNB

A estrutura da bolsa de valores está fixa, a batalha pela mudança queima na cadeia

Entrando no terceiro trimestre, o mercado de criptomoedas desencadeou ondas sucessivas. Desde o sucesso repentino de Meme coins em BNB Chain, até jogadores estrangeiros começando a aprender chinês para negociar criptomoedas, e até o responsável por uma plataforma regulamentada “surpreendentemente” usando Meme coins populares em demonstrações… Por trás desses eventos aparentemente absurdos, reflete-se uma mudança mais profunda: a arena de competição das exchanges está oficialmente mudando do próprio exchange para o ecossistema da cadeia.

Isso não é por acaso. Durante todo o terceiro trimestre, o valor de mercado total de ativos criptográficos cresceu de 2,33 trilhões de dólares para 4,02 trilhões de dólares, um aumento de mais de 72%. Mas você vai perceber uma paradoxo interessante: o tamanho do mercado está crescendo de forma selvagem, enquanto a participação de mercado das exchanges está se consolidando silenciosamente.

Entre as 10 principais exchanges, uma plataforma líder detém 34,59% do mercado com um volume trimestral de negociação de 9,93 trilhões de dólares, sendo o único player capaz de manter consistentemente um terço da fatia de mercado. Negociação à vista representa 41,26%, derivativos 33,20%. Outras (12,60%, 11,58%, 11,45%, 11,36%) também estão crescendo, mas suas posições relativas permanecem inalteradas há anos.

Quando o bolo fica maior, mas o padrão de competição fica congelado, cada plataforma se pergunta: onde estará o próximo incremento? A resposta aponta para a cadeia.

DEX é a chave, Meme é a lenha, financiamento é o fogo

No ano passado, o produto de negociação à vista na cadeia Alpha, lançado por uma plataforma líder, foi como uma chave que abre um tesouro. A popularidade do airdrop do Alpha aqueceu desde o início do ano até o terceiro trimestre, acendendo completamente o ecossistema da BNB Chain.

Dados do CryptoRank mostram que, no Q3, BNB Chain apresentou o melhor desempenho em conjunto com Solana e Avalanche. Entre os indicadores mais destacados estão duas inversões:

Número de endereços ativos. Em setembro, a BNB Chain atingiu 52,5 milhões, um crescimento de 57% em relação ao mês anterior, superando Solana com 45,8 milhões e Ethereum com 8,9 milhões. O que isso significa? A popularidade real de uso da rede está disparando.

Volume de negociação DEX. O volume de negociação DEX na BNB Chain atingiu 225 bilhões de dólares, o maior desde o quarto trimestre de 2021. Embora ainda esteja atrás de Solana (365 bilhões) e Ethereum (337 bilhões), a taxa de crescimento é a mais rápida.

O número de negociações saltou de 892 milhões no Q2 para 1,22 bilhão no Q3, esse crescimento explosivo não acontece do nada. Em 24 de setembro, a BNB Chain reduziu o preço mínimo de Gas de 0,1 Gwei para 0,05 Gwei, e o intervalo de geração de blocos foi reduzido de 750 ms para 450 ms. Essa é a terceira grande redução de taxas nos últimos 18 meses, com uma redução acumulada de 75%.

Os dados confirmam uma regra econômica simples: a redução de taxas impulsiona diretamente o aumento do uso. A última redução, em maio, fez a taxa média de transação cair de 0,04 dólares para 0,01 dólares, com um aumento de 140% no número de negociações diárias, ultrapassando 12 milhões de negociações. Após essa redução, o ecossistema na cadeia respondeu imediatamente.

Se há um produto que se destacou, foi o DEX de contratos perpétuos “Aster”. Este projeto, que explodiu em popularidade em setembro, atingiu uma receita diária de até 7,2 milhões de dólares, superando o veterano Hyperliquid (279 mil dólares) no setor de derivativos. Um mês de desempenho elevou o volume de contratos perpétuos na BNB Chain em 55% no Q3, atingindo 36 bilhões de dólares.

O crescimento na receita de taxas é a melhor prova do avanço. Ainda não acabou o Q3, e a BNB Chain já gerou 357 milhões de dólares em receita de taxas, com 220 mil dólares apenas em setembro, atingindo um novo pico desde março. Por trás desses números, há uma atividade real na rede.

Qual foi o produto mais popular? Deve-se mencionar o DEX de contratos perpétuos “Aster”. Este projeto, que só ganhou destaque em setembro, atingiu uma receita diária de até 7,2 milhões de dólares, superando o veterano Hyperliquid (279 mil dólares). Um mês de desempenho elevou o volume de contratos perpétuos na Q3 em 55%, chegando a 36 bilhões de dólares.

O crescimento na receita de taxas é a melhor prova do avanço. Ainda não acabou o Q3, e a BNB Chain já gerou 357 milhões de dólares em receita de taxas, com 220 mil dólares apenas em setembro, atingindo um novo pico desde março. Por trás desses números, há uma atividade real na rede.

Ecossistema na cadeia florescendo em múltiplos pontos

Atualmente, a BNB Chain possui um conjunto completo de ferramentas DeFi. PancakeSwap, Venus, Uniswap, Solv Protocol, Aave — esses projetos veteranos estão enraizados aqui, Alpha preenche a lacuna de negociação à vista, e Aster complementa o setor de derivativos.

Em termos de quantidade de protocolos, a BNB Smart Chain (BSC) atingiu 1033 no final do Q3, sendo 2,7 vezes maior que a Solana e se aproximando gradualmente das 1638 da Ethereum. O TVL atingiu 8,729 bilhões de dólares, embora ainda falte cerca de 2,6 bilhões para alcançar a Solana, e ainda haja uma diferença em relação à Ethereum, a taxa de crescimento mensal de 15,02% é a mais forte entre as top 10 blockchains em TVL.

Tudo isso aponta para um fato: uma plataforma líder está replicando seu sucesso na cadeia. Alpha representa a negociação à vista na cadeia, Aster cobre contratos na cadeia, como se fossem duas “pequenas exchanges” operando na BNB Chain.

Verdadeiro ponto de crescimento: instituições e RWA

Mas Meme é apenas uma aparência. O que realmente muda o jogo é a entrada de capital institucional.

Desde junho e julho deste ano, várias empresas listadas anunciaram que incluiram o token de uma plataforma líder em seus balanços patrimoniais. Quando os fundadores revelaram que mais de 30 equipes estão preparando projetos envolvendo reservas desse token para empresas listadas, essa tendência se intensificou no Q3.

Em 25 de agosto, uma conhecida instituição de investimento Web3 anunciou um financiamento de 1 bilhão de dólares e a formação de uma empresa listada nos EUA, que manterá esse token como ativo financeiro e investirá no ecossistema. Em 13 de outubro, um banco de investimento de Hong Kong planeja levantar 600 milhões de dólares para lançar um projeto de tesouraria focado nesse token nos EUA. Há também notícias de uma aquisição de participação na filial japonesa de uma grande exchange por uma subsidiária do SoftBank…

Tudo isso não é coincidência, mas sim uma reconhecimento do valor de longo prazo desse ecossistema por parte das instituições.

Mais importante, uma notícia de 24 de setembro: o gigante de investimentos Franklin D. (Franklin D. Corporation), que gerencia 1,6 trilhão de dólares em ativos, anunciou que está expandindo sua plataforma proprietária para o ecossistema da BNB Chain, visando usar sua infraestrutura de baixo custo e alta capacidade de transação para criar ativos financeiros na cadeia.

Em 15 de outubro, uma grande subsidiária de banco comercial anunciou que colocará na cadeia BNB mais de 3,8 bilhões de dólares em fundos do mercado monetário, permitindo que investidores usem moeda fiduciária ou stablecoins para subscrição e resgate em tempo real via tokenização.

Essa é a implementação de RWA (ativos do mundo real na cadeia). Em comparação com a festa do Meme, RWA é uma verdadeira revolução. Quando ativos financeiros tradicionais começam a migrar para o Web3, o que se precisa é de uma infraestrutura estável, de baixo custo e de alta eficiência. A BNB Chain está se tornando essa rodovia de alta velocidade.

A nova história do BNB

Este ano, o BNB atingiu um novo recorde de 1376 dólares, e seu valor de mercado voltou ao TOP3. Por trás disso, há tanto o otimismo do capital com o crescimento do ecossistema da cadeia quanto uma nova avaliação de seu valor de longo prazo.

O BNB já não é mais apenas uma moeda de plataforma simples. Para os usuários de negociação, ela pode deduzir taxas; para investidores, é um passe para participar do Launchpool, TGE, e uma ferramenta de rendimento contínuo; para desenvolvedores, é o combustível de Gas para implantar aplicações na BNB Chain; para instituições, é um ativo para alocação de ativos digitais.

Desde a redução de taxas, aumento de capacidade de transação, enriquecimento do ecossistema, até a atração de grandes instituições e a entrada de ativos tradicionais na cadeia, a BNB Chain está evoluindo de uma blockchain genérica para a infraestrutura subjacente de um sistema financeiro. Em comparação com a afirmação de CZ nos anos anteriores de que “DEX tem potencial enorme”, a validação atual já superou as expectativas.

À medida que mais instituições adotam, mais ativos entram na cadeia, e as ferramentas do ecossistema se tornam cada vez mais completas, a BNB Chain fica cada vez mais próxima de se tornar uma verdadeira base financeira. Essa é a verdadeira direção que a BNB, após a agitação do Meme, deseja alcançar: o vasto universo das estrelas.