Saham Chip Terpuruk karena Kesepakatan Chip AI Meta Mengancam Dominasi Nvidia

Pasar ekuitas menghadapi angin keras hari ini saat saham semikonduktor mengalami penurunan tajam, dengan penjualan besar-besaran pada nama chip menarik indeks utama lebih rendah. S&P 500 turun -0,35%, sementara Nasdaq 100 merosot -1,04%, meskipun Dow Jones berhasil mendapatkan kenaikan modest +0,26%. Kontrak berjangka mencerminkan kelemahan serupa, dengan kontrak berjangka S&P 500 E-mini Desember turun -0,40% dan kontrak berjangka Nasdaq E-mini merosot -1,09%.

Pelaku utama di balik kelemahan teknologi hari ini muncul saat The Information mengungkapkan bahwa Meta Platforms dalam negosiasi lanjutan untuk membeli miliaran (TPUs) Google untuk penempatan pusat data tahun 2027. Perkembangan ini menandakan bahwa teknologi akselerator kecerdasan buatan Google semakin mendapatkan daya tarik sebagai penantang yang sah terhadap posisi Nvidia yang mapan di semikonduktor AI. Nvidia anjlok lebih dari -5%, memimpin seluruh sektor chip lebih rendah dan memperkuat penjualan kembali dari reli yang mencolok pada hari Senin.

Kelemahan semikonduktor bersifat luas, dengan Advanced Micro Devices turun lebih dari -7% dan masuk ke dalam daftar kerugian terbesar S&P 500. ARM Holdings, Analog Devices, Micron Technology, Texas Instruments, Marvell Technology, Intel, dan Microchip Technology semuanya mengalami penurunan antara -1% hingga -2%, memperpanjang tekanan di seluruh ekosistem chip. Alphabet, perusahaan induk Google, melawan tren dengan naik lebih dari +2%, karena sentimen investor berbalik positif terhadap validasi strategi chip AI-nya.

Data Ekonomi Memberikan Penghiburan Pasar

Mengimbangi sebagian kelemahan teknologi, data ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan memberikan dukungan pada aset risiko dan mengubah ekspektasi menuju pelonggaran moneter. Penjualan ritel September naik hanya +0,2% bulan-ke-bulan, mengecewakan ekspektasi sebesar +0,4%. Tidak termasuk mobil, ukuran penjualan ritel sesuai perkiraan di +0,3%. Inflasi harga produsen menunjukkan hasil yang beragam: PPI September secara headline mencapai +2,7% tahun-ke-tahun, melebihi konsensus +2,6%, tetapi ukuran inti mencapai +2,6%, melewatkan proyeksi +2,7%.

Sektor perumahan menunjukkan momentum pendinginan saat indeks harga rumah gabungan Case-Shiller-20 naik +1,36% tahun-ke-tahun, di bawah ekspektasi +1,40% dan menandai laju terlambat dalam lebih dari dua tahun. Penggajian sektor swasta menyusut rata-rata -13.500 per minggu selama periode empat minggu yang berakhir 8 November, menurut indikator ketenagakerjaan terbaru dari ADP.

Latar belakang ekonomi yang lebih lembut ini memperkuat ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan kebijakan 9-10 Desember, dengan perkiraan probabilitas meningkat menjadi 80%. Data ini menegaskan kekhawatiran yang meningkat tentang kelemahan pasar tenaga kerja dan moderasi tekanan harga, keduanya faktor yang memperkuat argumen untuk kebijakan akomodasi.

Pasar Treasury Menguat karena Prospek Pemotongan Suku Bunga

Hasil obligasi Treasury menurun secara substansial sebagai respons terhadap sinyal ekonomi yang dovish. Hasil obligasi 10 tahun turun -1,5 basis poin menjadi 4,019%, diperdagangkan di titik terendah dalam tiga setengah minggu. Kontrak berjangka 10 tahun Desember naik 4 tick, mencerminkan permintaan luas terhadap pendapatan tetap. Tingkat inflasi breakeven 10 tahun merosot ke 2,212%, terendah dalam 7,25 bulan, menunjukkan pelunakan ekspektasi inflasi jangka panjang di antara pelaku pasar.

Obligasi pemerintah Eropa turut serta dalam reli global, dengan hasil bund Jerman 10 tahun turun -1,3 basis poin ke 2,679% dan gilts Inggris turun -3,3 basis poin ke 4,504%. Sebaliknya, pasar mata uang memperkirakan hanya ada peluang 2% untuk pemotongan suku bunga Bank Sentral Eropa pada pertemuan 18 Desember, mencerminkan jalur kebijakan moneter yang berbeda di berbagai ekonomi utama.

Pertimbangan pasokan Treasury akan menambah kompleksitas, dengan pemerintah mengadakan lelang $28 miliar dalam surat utang floating-rate dua tahun dan $70 miliar dalam surat utang lima tahun hari ini, sebagai bagian dari rangkaian lelang $211 miliar yang lebih luas minggu ini.

Saham Crypto Mengikuti Kelemahan Bitcoin

Saham yang terpapar cryptocurrency memperpanjang kerugian saat harga aset digital mengalami penurunan. Bitcoin diperdagangkan turun lebih dari -2%, memicu kelemahan serupa di seluruh kompleks saham crypto. Coinbase Global merosot lebih dari -4%, sementara Microstrategy dan Mara Holdings turun lebih dari -3% masing-masing. Riot Platforms turun lebih dari -2%, dan Galaxy Digital turun melewati -1%.

Benefisiari Perumahan Mendapat Manfaat dari Yield Lebih Rendah

Pembuat rumah dan pemasok konstruksi menguat setelah penurunan proxy suku bunga hipotek. Penurunan hasil Treasury 10 tahun ke level terendah dalam 3,5 minggu di 4,00% memberikan angin segar bagi sentimen properti residensial. Mohawk Industries, DR Horton, Builders FirstSource, dan Toll Brothers masing-masing naik lebih dari +2%, sementara Lennar dan PulteGroup naik lebih dari +1% karena ekspektasi permintaan perumahan membaik.

Sorotan Saham Individu

Penurunan Signifikan: Burlington Stores turun lebih dari -11% setelah pendapatan Q3 sebesar $2,71 miliar gagal memenuhi perkiraan konsensus sebesar $2,72 miliar. Semtech turun lebih dari -10% setelah panduan margin kotor Q4 sebesar 51,2%, di bawah level kuartal sebelumnya 53%. Coherent Corp turun lebih dari -5% setelah Bain Capital mengurangi kepemilikannya melalui transaksi blok sebesar $1,14 miliar. Dick’s Sporting Goods turun lebih dari -2% dengan margin kotor Q3 sebesar 33,1%, di bawah ekspektasi 35,8%. Estee Lauder turun lebih dari -2% setelah downgrade menjadi jual dari analis Rothschild & Co., dengan $70 target harga.

Penguat Signifikan: Symbotic melonjak lebih dari +38% setelah pendapatan Q4 sebesar $618,5 juta, melebihi konsensus $605,1 juta, disertai panduan Q1 sebesar $610-630 juta, jauh di atas ekspektasi. Kohl’s melonjak lebih dari +32% setelah pendapatan bersih Q3 mencapai $3,41 miliar versus konsensus $3,33 miliar, dan manajemen menaikkan panduan penjualan sebanding tahunan menjadi penurunan -2,5% hingga -3,0% dari panduan sebelumnya -4% hingga -5%. Amentum Holdings naik lebih dari +21% dengan pendapatan pro forma Q4 sebesar $3,93 miliar, melampaui konsensus $3,61 miliar. Zoom Communications naik lebih dari +9% setelah pendapatan Q3 sebesar $1,23 miliar, di atas perkiraan $1,21 miliar, ditambah revisi ke atas panduan 2026 menjadi $4,85-4,86 miliar dari $4,83-4,84 miliar. Keysight Technologies memimpin kenaikan S&P 500 dengan kenaikan lebih dari +8%, didorong oleh pendapatan Q4 sebesar $1,42 miliar di atas ekspektasi $1,38 miliar dan panduan Q1 sebesar $1,53-1,55 miliar, jauh di atas konsensus. Best Buy naik lebih dari +4% dengan pendapatan Q3 sebesar $9,67 miliar, melampaui konsensus $9,58 miliar, serta menaikkan panduan 2026 menjadi $41,65-41,95 miliar.

Minggu Mendatang

Kalender ekonomi minggu ini semakin padat dengan indeks kepercayaan konsumen November dari Conference Board yang diperkirakan menurun -1,3 poin menjadi 93,3. Selasa menghadirkan data penjualan rumah tertunda Oktober (diperkirakan +0,1% bulan-ke-bulan), sementara Rabu menampilkan klaim pengangguran awal mingguan (diperkirakan +6.000 menjadi 226.000), pesanan barang modal September tidak termasuk pertahanan dan pesawat (+0,3% m/m), PMI Chicago November (+0,2 menjadi 44,0), dan rilis Buku Beige Federal Reserve. Musim laba Q3 mendekati akhir dengan 466 dari anggota S&P 500 telah melaporkan; data Bloomberg Intelligence menunjukkan 83% melampaui perkiraan dan berada di jalur untuk kuartal terkuat sejak 2021, dengan laba keseluruhan meningkat +14,6% melawan ekspektasi +7,2%.