十年黄金：为何当年的1000美元如今可能变成2360美元

不确定时期黄金的理由

当市场动荡时，投资者历来会转向一种永恒的资产：黄金。这不是投机——而是模式识别。黄金作为价值储存手段已存在数千年，近年来，其作为非相关对冲工具的作用愈发明显。与股票和债券不同，黄金有自己的节奏，常在其他投资陷入困境时反而升值。

想想2020年发生了什么。当全球市场陷入瘫痪、供应链断裂时，黄金在一年内上涨了24.43%。快进到2023年，通胀担忧席卷全球，黄金上涨了13.08%，为投资组合提供了急需的多样化。甚至到了2025年，预测师们预计黄金还将上涨10%，有望接近每盎司3000美元的关口。

数字：十年黄金走势图

让我们来看数据。十年前，黄金的平均价格为每盎司1158.86美元。今天，黄金交易价格约为2744.67美元/盎司——上涨了136%。这意味着年均回报率为13.6%，未考虑复利。

如果十年前你投资了1000美元在黄金上，如今这笔投资大约变成2360美元。无论用什么标准，这都是一笔可观的收益。

但黄金支持者面临的一个不舒服的事实是：同期，标普500指数的表现远超黄金，增长了174.05%，年化收益率为17.41%。股票赢得了这场比赛，即使不考虑股息再投资。

黄金历史的断裂点

故事并不止于此。黄金的轨迹讲述了一个更复杂的故事。1971年，尼克松总统将美元与黄金脱钩，局势发生了变化。黄金价格开始自由浮动，1970年代飙升，平均年回报率达40.2%，在现代标准下堪称非凡。

随后进入1980年代的低迷。从1980年到2023年，黄金的年均回报率仅为4.4%。1990年代？黄金大部分年份都亏损。这种波动性很重要，因为与股票或房地产不同，黄金没有现金流。它不产生收益，不支付股息，也不创造收入。它只是存在——一种美丽的、惰性的价值储存。

危机中的防御性资产

这就是黄金价值主张的体现。它并非旨在在牛市中跑赢股票，而是在一切崩溃时保持阵地——甚至升值。当地缘政治紧张局势升级、货币贬值加剧、金融市场陷入瘫痪时，投资者会重新认识到黄金的作用。

黄金ETF、实物金币、期货合约——工具本身不重要，重要的是原则：黄金独立于传统资产运作。股市熊市可能与黄金牛市同时发生，这正是机构投资者在持有股票和房地产的同时配置黄金的原因。

黄金作为投资的终极裁决

十年来，1000美元的黄金变成了2360美元。这是个不错的成绩。但黄金并不是在争夺总回报的冠军，而是在争夺另一种角色：投资组合的保险。当金融系统动摇、通胀高企、地缘政治不确定性增加时，投资者不是卖出黄金，而是买入更多。

黄金是好投资吗？答案取决于你的问题。就总财富积累而言，股票和房地产表现优于黄金。就投资组合多样化和危机保护而言，黄金无可匹敌。它不会支付股息或产生收入，但当传统投资失灵时，黄金往往坚挺——这种稳定性本身就具有价值。