Récemment, une opération intéressante est apparue sur la chaîne : un gros détenteur a réalisé une manœuvre assez audacieuse en peu de temps : d’un côté, il a acheté 4600 ETH (d’une valeur d’environ 13 millions de dollars US), et de l’autre, il a simultanément ouvert un contrat à effet de levier de 20x en position short. À première vue, cela peut sembler "dérangé", mais en réalité, c’est une stratégie de gestion des risques typique des acteurs institutionnels.

En examinant l’historique de transactions de ce gros détenteur, on constate qu’il ne parie pas vraiment sur la direction du marché, mais qu’il exploite plutôt l’écart entre le marché au comptant et les contrats à terme. Ce type d’opération peut sembler complexe, mais la logique centrale n’est pas difficile : accumulation de l’actif au comptant + position short à effet de levier élevé, ce qui revient à mettre une assurance contre une baisse à court terme.

Comment gagne-t-il de l’argent ? Si le marché rebondit, la partie au comptant réalise un profit ; si le prix chute réellement, la position short peut exploser en gains. L’essentiel est que le paramètre de levier de 20x permet, avec une fluctuation de seulement 5%, que les gains du contrat couvrent l’ensemble des coûts de détention du capital. Donc, peu importe la direction du marché, il y a toujours un potentiel de profit.

La plateforme choisie par ce gros détenteur est exclusivement axée sur le trading de contrats à haute fréquence, ce qui indique qu’il est très probablement en train de faire de l’arbitrage ou de préparer une action plus importante à venir. Le moment de ce genre d’opération est également crucial, généralement juste avant un changement de tendance du marché. En surface, il ouvre à la fois des positions longues et courtes, mais en réalité, la baleine considère que ce niveau de prix est proche du bas, et est prête à payer des frais de levier pour verrouiller sa position, sans pour autant attendre une hausse immédiate à court terme.

Il ne faut pas réagir par peur face à ce genre d’opération. Ouvrir simultanément des positions longues et courtes n’est pas une question de croire à la hausse ou à la baisse, mais une méthode utilisée par des professionnels pour générer des profits dans un environnement d’incertitude.

Du point de vue des investisseurs particuliers, la liquidité du marché est actuellement plutôt faible, ce qui facilite la manipulation par de gros ordres. Cependant, copier directement une stratégie de couverture à effet de levier peut rapidement manger votre profit en coûts de levier. Si vous êtes optimiste à long terme, il est plus sûr de construire progressivement votre position et de détenir des actifs au comptant pour plus de stabilité ; si vous souhaitez profiter de la volatilité à court terme, il faut absolument contrôler strictement la taille de votre position et votre exposition au risque.