Економічні дані Нової Зеландії підтримують аргументи на користь більш глибоких знижень ставок, стверджує прем'єр-міністр

Економіка Нової Зеландії надсилає змішані сигнали, що ускладнює рішення щодо монетарної політики. Нові дані роздрібної торгівлі показують зростання на 0,5% за квартал — перевищуючи прогнози економістів щодо скорочення на 0,3%, — проте безробіття зросло до 5,2% у другому кварталі, що є найвищим рівнем з кінця 2020 року. На цьому фоні прем’єр-міністр Крістофер Лаксон публічно заявив, що Резервний банк мав би застосувати більш агресивну стратегію зниження відсоткових ставок.

Рішення щодо політики не відповідає потребам економіки, за словами деяких

Резервний банк Нової Зеландії зменшив офіційну грошову ставку до 3% у середу шляхом голосування 4-2, впровадивши зниження на 25 базисних пунктів. Однак Лаксон натякнув, що центральний банк міг би обґрунтовано застосувати зниження на 50 базисних пунктів. У спілкуванні з медіа прем’єр-міністр визнав, що обговорював економічні умови з губернатором RBNZ Крістіаном Хоуксбі заздалегідь, зазначаючи його перевагу більш сміливому підходу при повазі до інституційної незалежності. Прогнози банку вказують, що OCR досягне 2,5% до кінця року.

Це останній крок у значному циклі пом’якшення — з минулого серпня RBNZ зменшив грошову ставку на 250 базисних пунктів у сумі. Чиновники розраховують на дешевше кредитування, щоб стимулювати споживчі витрати та підтримати зайнятість.

Споживчі витрати демонструють ознаки обережного відновлення

Більш оптимістична ситуація спостерігається у роздрібній торгівлі. Обсяги роздрібної торгівлі Нової Зеландії у другому кварталі зросли на 0,5%, що є третім поспіль кварталом зростання споживчих витрат. Це перевищення очікувань здивувало аналітиків і свідчить про те, що споживачі можливо реагують на зниження відсоткових ставок. Зростання витрат було особливо помітним у категоріях розкоші, таких як електроніка (зросла на 4,6%), меблі та товари для відпочинку.

Однак ситуація залишається нерівною у різних секторах. Витрати на гостинність залишаються стабільними, а покупки продуктів харчування та напоїв тепер знизилися вже два квартали поспіль. Витрати на проживання знизилися на 2,1%.

Слабкість ринку праці викликає економічні занепокоєння

Ринок праці демонструє більш тривожну реальність. Безробіття зросло на 0,1% за квартал, продовжуючи тенденцію ослаблення ринку праці. Економісти прогнозували трохи вищий рівень безробіття — 5,3%, але цифра 5,2% все ще сигналізує про погіршення умов у секторі зайнятості.

Ці динаміки створюють напругу для політиків. Дешевше кредитування теоретично має стимулювати споживчі витрати, але ослаблення ринку праці може змусити споживачів бути обережнішими щодо великих покупок. Чиновники визнають цей ризик, хоча зростання роздрібних продажів свідчить, що деякі домогосподарства дійсно починають знову витрачати після тривалого циклу пом’якшення.

Резервний банк вважає, що більш чіткі дані щодо інфляції та підтверджене економічне скорочення виправдовують подальше зниження ставок. Наскільки довго збережеться недавній імпульс у роздрібній торгівлі на тлі постійних проблем із зайнятістю, залишається критичним питанням для економічного прогнозу Нової Зеландії.